美股大跌 投信：漲幅領先實質面 後市波動恐仍大
2009/07/03 13:42 中央社
美股因6 月失業人爆增至46萬人大跌，也影響亞股今天走勢。投信業者指出，美國仍有存貨去化緩慢、消費者心態保守等疑問，且股市漲幅已領先實質經濟面，後市恐波動仍大。
由於就業數據表現令人失望，加上原油、原物料價格重挫，美國道瓊工業指數大跌223點。
保德信固定收益組主管李秀賢協理指出，儘管今年來在中美兩國各項振興計畫陸續啟動下，美國的利率、利差及銀行貸放意願獲得初步改善，中國的民間消費和固定資產投資也持續成長。
但由於股市已領先實質經濟面，自3月以來明顯反彈，未來實質經濟數值能否跟進回升需密切觀察。
尤其，後續美國製造業存貨調整的速度、終端消費需求是否止跌回升，以及全球貿易改善情形，將是影響未來股市表現及整體經濟復甦的觀察重點。
李秀賢認為，美國ISM製造業 (存貨) 指數以往領先實質經濟面約1到2季，而目前製造業實際存貨調整的速度仍不夠快，使得後續新接訂單向上動能受到影響。
此外，金融風暴也讓美國消費者在所得減少、資產減損及須修補負債缺口的情形下，消費心態轉趨保守。
更何況，整體就業市場依舊不佳，終端消費短期仍將維持低迷，預期美國景氣在第一季落底後，未來回升力道將顯疲弱。
至於中國方面，雖然中國6月份採購經理人指數連續4個月站上經濟擴張臨界點50，隨著中國政府的各項內需振興政策推行，國內總體製造業經濟開始呈現穩定回升的態勢，但5月出口年增率仍持續由負22.6%下探至負26.4%（資料來源:Bloomberg, 2009/5），顯示全球貿易仍舊疲軟，恐將拖累中國經濟回升的強度。
李秀賢指出，全球經濟復甦決定於中美兩國景氣回升的速度與力道，然而，目前多數股市已大幅反映先前的樂觀預期。
在此落差下，預期未來股市可能出現較大波動，投資人仍應注意風險。