基金特蒐／台股中小基金 Q2看旺
2017-01-27 經濟日報 記者趙于萱／台北報導
周俊宏
2017年台股元月行情由中小兵接棒演出，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏認為，中小股行情還有機會延續到第2季，指數也將在此時衝上萬點，投資人可把握機會積極操作。
中國信託台灣活力基金以中小股為核心，2016年績效達到14%，不但是144檔台股基金中，極少數26檔擊敗大盤的基金，也是唯一躋身前十名的中小型基金，並連續第三年奪下該型基金冠軍。
這檔基金之所以出色，在於周俊宏跳脫傳統台股基金專注選股的性質，運用多數時間進行指數規劃，因為他認為，唯有盤勢無虞，積極選股才有意義。以去年來說，多空分野在新政府上台，隨後台股從8，000點迅速挺進9，000點，資金拉得又急又猛，他研判520應為全年指數谷底，跟著趨勢由空翻多，績效因此從第2季起跑到前十。
周俊宏說，所謂多空調整，會明顯反映在他的投資組合，假使盤勢趨向保守，持股水位會降到八成左右，並以大型股、電信股為主，甚至運用期貨規避下檔風險；而當盤勢好轉，持股水位會拉到九成以上，輔以熱門標的的換股操作來保持績效。
現在他的持股水位在九成附近，對於盤勢持樂觀態度的原因有二，一是川普當選美國總統以來，國際資金由債轉股，即使面對新政不確定性，資金還是沒有過度撤離股市，從美股撐在高檔足以印證。
其次是今年的元月行情，台股中小股比往年活躍，反映內資並不擔憂，抱股過年的勝率很高。
周俊宏說，當市場存在風險，總有一句前輩的話提醒著他，那就是「股價永遠是對的」，假設盤面氣氛熱絡，就沒有理由保守。
若再觀察總體經濟，今年台灣經濟成長態勢與去年相反，上半年跳高、下半年有基期挑戰，可望一路支撐指數表現至第2季底，其中，4-5月是往年資金卡位除權息行情與下半年旺季題材的開端，輪動到大型股的情況會較明顯，指數也有機會拉到萬點之上。
這也意味，上半年大多數時間將由中小股領軍，周俊宏認為，去年大型股普遍漲了一波，休養生息還要一段時間，反觀許多中小股評價極低，年報出爐前留有做夢空間，適合從中挑選有基本面與題材面的個股。
目前他追蹤幾大族群，特別感興趣的是造紙與營建類股。2011年因為中國投入大量產能造成紙價長期不振，去年起中國供給側改革發酵，加上環保意識抬頭，嚴管造紙業的廢水汙染，無法達標的廠商就要關閉，擴散為全球廢紙價格大漲，今年年初，台廠跟漲只是起點，未來獲利還有所為。
同樣陷入景氣衰退的營建類股，近幾月大型建商讓利開始收穫成效，尤其是台北江翠灣、淡海建案買氣火熱，浮現不同氣象。
操作心法
嚴守四大秘訣周俊宏操盤有四大秘訣，一是研判國際局勢與大盤方向，盤勢有利才積極選股；二是選股並重基本面與題材面，除了精選績優股，他也關注富有故事而能帶動股價爆發的公司；三是嚴設停損，個股表現不如預期就立刻賣出；四是因應下跌風險，善用期貨進行對沖。投資小叮嚀
拉長電子股布局戰線蘋果iPhone 8改款、面板與網通族群趨勢較為正面，可以拉長戰線。
大型股休養生息去年大型股普遍漲了一波，休養生息還要一段時間，反觀許多中小股評價極低，年報出爐前留有做夢空間，適合從中挑選有基本面與題材面的個股。