新興貨幣債 投資亮點
2017-02-07經濟日報 記者徐念慈／台北報導
川普政府砲打中、日、德匯率政策，加上聯準會聲明較預期鴿派，牽動美元指數貶破100大關，摩根新興國家貨幣指數升值1.71%，有利新興市場當地貨幣債券型基金表現。
富蘭克林證券投顧表示，美國薪資通膨壓力舒緩，提供聯準會維持溫和升息的空間，加上川普點名不喜歡強勢美元，預期美元指數將在高檔狹幅震盪，在美會升息、歐日央行延續寬鬆的分歧環境下，預期歐元及日圓再大幅升值空間有限，反觀許多新興市場貨幣仍在歷史低點附近，建議投資人加碼新興國家當地貨幣債券型基金，掌握「高債息、匯價便宜、商品通膨及政策改革」。
根據國際金融協會IIF估計，1月外資淨流入額達46億美元，結束連三個月流出。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，相當看好新興市場當地債市投資前景，高債息優勢將持續吸引資金回流，基金去年12月底在新興國家貨幣配置達99%，平均持債殖利率達11.3%，在拉丁美洲貨幣配置達56.6%，積極卡位拉丁美洲翻轉契機。
麥可．哈森泰博認為，相較歐美民粹及保護主義抬頭，拉丁美洲主要經濟體目前正朝反方向前進，回歸自由貿易並且進行有利企業經營的改革，看好阿根廷、巴西、哥倫比亞政府近期採取縮減財政支出、降低政府干預等措施，基金第一大持有貨幣墨西哥披索也已充分反映美國貿易保護主義的衝擊，披索公平價值為12-13元，已被過度超賣，有機會成為今年逆轉勝的新興市場貨幣之一。
瀚亞投資表示，美債殖利率回落，油價續漲，都對新興市場債券表現有利，當新興市場進入成長增速期，將為當地貨幣債券帶來機會，正報酬率機率更是達百分之百。根據Bloomberg預期，2017、2018年GDP預期分別成長4.9%、5.2%，對於新興市場債券報酬表現帶來機會；此外，若新興市場貨幣波動幅度開始下滑，也可視為是新興本地債的上漲訊號。
以瑞萬通博-新興市場債券基金為例，重押新興當地債券的基金，由於當地債的收益率優於美元債，加上貨幣波動下滑，也有利於推升債券價格，將直接受惠於新興市場債反彈。