新興債+高收債 抗震雙核心
2017-02-13 14:40:35聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
美國總統川普執政風格尚不可測，法人認為，依目前全球的經濟成長狀況，歐洲央行（ECB）應不會就直接停止量化寬鬆（QE），預期市場資金持續充沛可期，盤點今年以來各債種表現成績不俗，其中又以殖利率較高的新興市場債、高收益債表現領先，投資人不妨將這兩類債種視為抗波動的核心資產。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，美國聯準會（Fed）升息時，具較高殖利率的新興市場企業債，因有較高的收益率，可淡化利率風險，部分避險買盤資金往往湧入，隨大宗商品價格回穩，巴西央行上月降息又超乎市場預期的幅度，新興市場債、高收益債今年績效可期。
鍾美君提醒，儘管美元指數1月下挫約2.6%，為30年來最大跌幅，但美國進入升息循環，美元可望持穩，新興市場貨幣的匯價難免波動，與新興市場當地貨幣債相比，建議投資人可選擇美元計價的新企債，在美元升值段，較不易讓匯價波動吃掉報酬率。
主要債券近期表現。 製表／楊雅婷。聯合晚報提供
美股目前本益比偏高，稍有風吹草動都可能引發市場修正，川普上任後，喊出「美國優先」，全球貿易保護情緒升溫，布局新企債時，對貿易輸出至美國比重較高的國家，宜相對謹慎，可關注對於美國地緣依賴較低的高收益公司債做投資，例如石油以及採礦。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，川普領導的新政府預計將陸續推出相關的財政與貿易政策，勢必將影響後續美國的經濟表現與美利率市場，若提出的政策強度低於預期，將提供美債價格反彈空間，有利新興債市。