新興幣遭低估 外資喊多
2017-02-19 01:02:26 經濟日報 記者吳苡辰／台北報導
儘管美國聯準會主席葉倫在國會證詞發言偏向鷹派，加上美國1月通膨數據優於預期，一度提振國際美元上漲，但美債殖利率回落及獲利回吐賣盤，仍舊壓抑美元漲勢。另外，多數外資法人看好新興市場貨幣，今年會有亮麗表現。
美元指數DXY過去一周（截至上周五）維持在100左右水準，其他工業國家貨幣也多追隨美元走勢，呈現區間震盪。歐元方面，儘管1月歐洲央行會議紀錄顯示多數委員同意維持刺激政策，以免近期出現的通膨回溫趨勢受阻，整體貨幣政策仍偏向寬鬆，但歐元周線因美元走揚而下跌。
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葉倫於國會發表證詞時表示，等待太久再收緊政策將是不智的，富蘭克林證券投顧表示，美國與歐日之間貨幣政策分歧，料帶動利差持續擴大，加上歐洲民粹主義上升，選舉可能產生的風險，故持續看空歐元及日圓。
外界對傾向脫歐的法國總統候選人勒龐心存憂慮，摩根士丹利銀行建議客戶賣出歐元，認為相關風險未反映在當前的匯率中。
新興市場部份，富蘭克林證券投顧指出，墨西哥披索在沒有考量川普效應的公平價格約為13元，如果把邊境稅20%考量進來，公平匯價為14元至16元，目前美元兌墨西哥披索約20元，顯然過度貶值。
美銀美林認為，墨西哥披索、哥倫比亞幣、祕魯索爾相較其基本面價值已被低估，看多哥倫比亞幣及祕魯索爾，中立看待巴西里爾、智利披索和墨西哥披索。
高盛證券則看好新興市場貨幣中巴西、俄羅斯、印度及南非幣，因其對美國貿易關聯度較低、經常帳持續改善、通膨回落及較高殖利率，可望受投資人追捧。惟考量資本流出及可能發生的貿易摩擦，看貶美元兌人民幣年底目標價將在7.3元。
德銀認為，整體新興市場貨幣相較2013年時幣值已被大幅低估，評價面有望支撐貨幣回揚，且看好南非幣及俄羅斯盧布，可望受惠經濟成長回溫及匯率便宜機會，以及高息貨幣如巴西里爾亦有續揚空間。