天然資源基金 四大利多護航
2017-03-03 01:07:09經濟日報 記者趙于萱／台北報導

川普國會演說重申衝刺基礎建設的決心，基本金屬等天然資源行情延燒，基金業者分析，資源市場除政策背書，並有能源需求增長、資金籌碼匯聚、技術面翻揚等利多護航，資產價格可望再上層樓。摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，2013年以來，基本金屬市場因產能下滑影響，供給狀況漸趨緊縮，今年智利等國家醞釀罷工、關閉礦場事件，進一步影響基本金屬供應，加上川普要求國會通過1兆美元加強建設，推升資源價格續強。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗（Frederick G. Fromm）分析，川普宣示擴大基礎建設，市場解讀有利美國經濟加速成長，伴隨新興國家經濟明顯回溫，將助長全球原油需求，能源與原物料產業同步受惠。
川普並主張美國能源自主，支持頁岩油開採，使得美國頁岩油產業鏈成為OPEC減產後的大贏家，上游鑽探與油田設備服務產業的獲利能力有望持續提升。
葛瑞森說，因消息面與基本面都捎來佳音，過往流出天然資源類股的資金已開始回補，2016年轉淨流入620億美元，市場推估今年還會回流。
天然資源價格底部也愈墊愈高，正式步入中長多格局，不過與全球股市位階比較，能源及金屬類股的本益比約十倍左右，低於全球股票的22.6倍，也低於原物料產業歷史平均本益比的20倍。依以往經驗來看，當原物料價格開始走出大多頭，相關類股漲幅更勝商品價格。
經驗也顯示，天然資源市場邁入多頭，各板塊報酬輪動迅速，因此葛瑞森建議，投資人若有意參與商品行情，可配置多元布局的天然資源基金，不錯過次產業漲升機會，又分散單一產業的波動風險。