高收債基金 連五周吸金
2017-03-06 00:05:19 經濟日報 ■徐念慈
美國總統川普國會演說提振市場信心，加上經濟數字偏多，以及美國聯準會（Fed）官員鷹派談話，提高市場對3月升息的預期，美國10年期公債殖利率持續在2.4%至2.5%高水位盤旋，引發高收益債券基金連續五周吸金，上周再獲13億美元資金加持。
面對利率攀升風險與通膨預期增溫環境，能受惠全球景氣成長、且對利率敏感度低的高收債基金，成為債市投資首選。
根據投信投顧公會統計，1月國內投信發行的高收債基金整體規模增加108億元，較上一個月成長6.7%，其中淨申購金額為99億元，個別基金則以聯博全球高收益債券基金、富蘭克林華美全球高收益債券基金及瀚亞全球高收益債券基金規模增加最多。
富蘭克林華美全球高收債基金經理人謝佳伶表示，整體而言，高收益發債公司的槓桿倍數、利息保障、獲利能力將見改善，即使今年公債利率仍有彈升空間，但對高收債市仍屬短空長多。供需面部分，預估淨供給微幅增加，然在市場追逐收益率下，資金可望持續流入高收益債市，唯需留意2018年違約率狀況及景氣擴張期是否結束。
謝佳伶表示，統計彭博巴克萊美國高收債指數自1983年成立以來，當美國季度經濟成長率落在2.5%至4%區間，高收債季度平均報酬率可達3.25%，優於景氣低迷與景氣過熱期間的表現。伴隨川普的財政刺激，今年美國經濟成長動能有提升潛力，經濟合作暨發展組織（OECD）就將美國今年與明年經濟展望分別調升至2.3%與3.0%，成長動能提升將嘉惠高收債市表現。
受惠於川普政策，國內投信發行的高收債基金自川普當選以來，全數正報酬且平均績效2.17%，個別基金以富蘭克林華美全球高收債基金上漲3.18%表現最佳。銀行財富管理中心表示，川普主打的稅制改革、創造就業及能源自主等相關政策，可望提振美國經濟及企業獲利增長，將讓美國經濟邁入長期擴張期，能源、金融可望受惠產業政策鬆綁；通訊類高收債為相對高利差債種，可以這些子產業布局比重較高高收債基金為投資首選。