多重資產配置 富貴穩中求

2017-03-23 00:02經濟日報 趙于萱

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歐美股市21日下挫引發金融市場震盪，投資人避險情緒大幅攀高。摩根投信指出，今年經濟成長增溫下，使風險性資產仍有發揮空間，但全球也逐步邁向升息初階段，歐美政經局勢存在變數，市場波動恐難以避免，建議投資以「先求穩定，再求獲利」為主軸，善用多重資產策略分散布局。據統計，近三年成熟股市與新興股市波動度，分別是10.6%與16.1%，同期多重資產策略波動度僅5.8%，是成熟股市的一半，更是新興市場股市的三分之一。
若把時間拉長至五年來看，多重資產策略波動度仍維持在5.8%，依舊遠低於MSCI全球指數11%與MSCI新興市場指數15.4%的高波動表現。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）表示，透過多重資產追求多重收益，對投資人來說，最大優勢在於承受的波動度與債券差不多，但收益來為更為多元，因此能有效減低升息期間債券價跌風險。
施厚德指出，經過近十年的長期低利環境，投資人認同債券資產的比率大幅提升，但在股票漲勢未來較有機會勝出下，要投資人把資金從波動較低、表現較穩健的債券移往股票，恐使波動率增加一倍以上，因此在調整策略上，建議以投資組合納入股、債兼具的多重資產基金因應，可望更有效率地對抗升息波動。
更重要的是，多重資產基金能隨市場變化做動態調整，統計2008年以來，每當美國公債殖利率攀升期間，跟隨景氣循環調整的多重資產策略，都能繳出100%正報酬，表現亮眼。
施厚德進一步說明，針對升息環境，想透過債券掌握全球景氣復甦，應以存續期間較短、利率敏感度較低的高收債為核心，搭配其他收益資產，較有機會達到富貴穩中求的目標。