可轉債坑殺散戶 爆六大疑案
2017-03-24 04:08 經濟日報 記者吳靜君、韓化宇／台北報導
許多大股東、內部人藉由可轉換公司債坑殺散戶已被金管會盯上；金管會主委李瑞倉昨（23）日表示，檢查局金檢券商鎖定六大可疑的可轉債案查核，且不排除移送檢調。
立委曾銘宗昨天在立院財委會上質詢表示，不只是樂陞案利用可轉債坑殺散戶，許多上市櫃公司的老闆利用可轉換公司債從中套利，有些頻繁發可轉債的公司也相當可疑。
大股東、內部人利用可轉債坑殺散戶的方式，由於法規上不能配售給大股東、董監事，但券商在詢圈配售時會配合發行公司，配售給人頭戶並資產移轉給大股東，已經明顯違法。爾後，在發行時故意拉低股價，發行後大放利多以利持有人轉換，轉換後再將股價直至高點，讓持有人把已轉換的股票賣給小散戶藉此大賺一筆。
據了解，大股東知悉公司未來的業務發展，確定股價會上揚而藉可轉債在股票市場獲利；或在市場上刻意炒股套利，都已涉及內線交易及刻意炒作股價，違反證交法會有3~10年有期徒刑，得併科1，000萬～2億元罰金。
李瑞倉說，已經請檢查局全面清查券商，並將快要有結果出爐，目前鎖定了六個可疑案件，是否有配售和炒股價等問題，不排除移送檢調調查。
證期局長王詠心表示，針對可轉債的弊端，金管會已經提出四大改善措施，包含今年元月起可轉債的閉鎖期從1個月延長至3個月，也就是說發行後3個月內不能轉換為普通股；其次，若券商有配合發行公司，將可轉債配售給人頭戶，嚴重者可以禁止辦理可轉債詢圈配售的業務6個月，只能辦理競拍的業務。
明確揭露訂價（轉換價）資訊，防止發行公司故意壓低發行時市價，進而讓轉換價偏低，以利持有人出脫股票，據知，發行公司將在公開說明書裡說明模型的參數以利投資人驗證合理性；以及強化監視機制並針對有異常個案做深入查核。