高息股 進場時機到
2017-03-28 04:07 經濟日報 趙于萱
美國去年底來連二季升息，宣告超低利率時代結束，顯示收益投資大洗牌時代來臨。
摩根投信指出，美國至年底前有機會再升息兩次，替全球資產走勢埋下變數，收益型資產的表現也將出現大洗牌。根據經驗，當公債殖利率由低點向上攀升時，債券投資人往往面臨價格下跌的痛苦，此時，高股息股票因搭上景氣順風車，且股息率優於債券殖利率，更值得加碼。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）表示，今年來美國總統川普的政策利多持續發酵，加上聯準會對後市展望樂觀，年底前有望再升息兩次，每次升息1碼（0.25個百分點），推升市場都會推升市場對於通膨的預期；由於債市會提前反映升息預期，近期美國公債殖利率自低點攀升，同步帶動其它區域如歐洲、日本、澳洲等公債殖利率由歷史低檔翻揚，公債都面臨債券價格下跌的處境。
統計現階段高股息股票股息率高於全球主要國家公債，全球高股息股票的股息率達到3.7%水準，遠優於美國10年期公債2.4%的殖利率，兩者間還有1.3個百分點的利差空間，且高股息股價走勢又能同步反應全球景氣好轉，具有資本利得契機，反映高息股的收益投資價值值得留意。
施厚德指出，根據歷史資料，當公債殖利率攀升時，除推升股票等風險性資產表現較債券佳，也有助高股息股票維持漲勢，且以目前環境來看，高息股股息報酬勝過主要國家公債，顯示投資環境自超低利率反轉，投資收益標的也要跟著轉向，建議投資人應將資金由債轉股，或採漸進式作法，先轉進多重收益產基金，然後再視情況加碼股市。
在選擇多重資產產品上，施厚德建議，應留意資產管理業者是否做到風險控管流程嚴謹、投資策略多樣化、管理的資產規模持續成長、標的真正多元，達到分散效果，確實替投資人資金把關。
經濟日報提供
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