四度叩關MSCI A股升火待發

2017-03-27 15:43聯合晚報 記者葉子菁／台北報導

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A股第四度闖關MSCI新興市場指數，預計在6月揭曉。法人指出，按照過去三次經驗，陸股在MSCI公布結果前三個月、前一個月和當天，都是以上漲居多，而公布後一個月和後三個月，除了2015年因股市處於歷史新高，2014年和2016年同樣都是呈現上漲表現，顯示只要市場未有過熱的情形，投資人都可採取分批布局策略進場。
MSCI近日就A股納入MSCI提出最新方案，巧妙將納入MSCI新興市場指數的成分股數量大幅縮減，集中在符合滬港通、深港通機制下可進行買賣的股票，以避開流動性問題。市場預料，此舉可提高過關機率，為陸股帶來資金活水。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，A股曾在2014年、2015年和2016年三次叩關MSCI，結果都功敗垂成。MSCI主要考量重點有三，一是金融商品存在預先審核措施，二是停牌亂象造成的流動性不佳，三是合格境外機構投資人（QFII）每月贖回額度有上限。簡單說，根本問題都是環繞在「流動性」。
納入MSCI結果公布前後A股表現。 聯合晚報提供
隨著滬港通與深港通分別於2015年和2016年啟動，開啟上海、深圳和香港三地股市的互聯互通，增加QFII進出資本市場的便利性，改善流動性問題。黃筱雲認為，MSCI透過調整成分股的策略，能否打開A股納入MSCI的康莊大道，值得拭目以待。但如果再次失敗，由於陸股目前本益比僅處於歷史平均值附近，沒有過熱的情形，按過去經驗，預料也不會造成太大衝擊，建議投資人可採取分批進場策略，穩健布局因應。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示，近期大陸市場投資氛圍自樂觀轉為謹慎，指數呈現區間震盪行情，不過隨著時序將邁入4月，企業盈利以及宏觀經濟數據預估將逐漸明朗，加上政策題材有望持續釋放下，有助企業投資環境持續改善，且受惠於全球資金流動性無虞之下，仍有利於陸股表現。