基金操盤手／彈性調配股債比 績效穩健

2017-04-07 01:15經濟日報 記者徐念慈／台北報導

<*>
<*>

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人馬修．昆蘭（Matthew Quinlan） 富蘭克林 ／提供

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金是台灣核備的境外平衡型基金規模前十大，截至2月底基金規模有23.6億美元。這檔基金目前股債配置約6比4，長期績效穩健，且獲獎無數，屬於大型老牌子境外基金。這檔基金已有70年歷史，在這段漫長的時間內，團隊經理人僅變動過三次，顯示經理人流動率低，具長期性的投資策略，並可維持投資的一致性。
現任富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人之一的馬修．昆蘭（Matthew Quinlan）是在2005年加入富蘭克林坦伯頓基金集團，2012年底加入這檔基金團隊至今。
基金採每月配息，在配息策略上，馬修．昆蘭表示，雖然很多亞洲區的競爭者基金配息額很高，但可能是透過本金付息，不過我們的堅持之一就是月配息的息金，都來自所得的收益，而不是用本金來支付配息。2016年配息率約5.8%，他說：「預期未來配息仍以穩定為主，我知道投資人重視息收，所以我們也嚴謹看待。」
針對近期美國熱門議題，馬修．昆蘭指出減稅議題仍被熱議，不過在今年夏季前，美國政府應還不會觸碰到稅的議題，因這需要時間處理，預期減稅政策通過後，會提高美國股市表現。
不過要留意思考一個問題，當減稅後，「那誰來付最後的帳？」這也是需持續留意是否會演變成危機的地方。
另一個焦點就是升息進程，聯準會（Fed）因通膨應仍會持續升息，他預期是今年6月與12月升息可能性最高，不過須持續觀察通膨發展的狀況。他認為，升息不是壞事，是經濟復甦的最佳證明，證明聯準會認為經濟成長將會持續。
在升息趨勢下，債券價格確實有可能持續下跌，不過基金有很高的彈性去調配股債比重，他說，如果長期觀察這檔基金的操作風格，會發現資產配置非常具彈性，2008、2009年期間，面對雷曼兄弟倒閉等金融市場危機時，順應局勢，他們將債券從50%增持至65%；面對聯準會升息與近期經濟復甦等趨勢，操作團隊又緩慢減持債券至40%。
能透過主動策略因應該時代，這也是當美國股市大亨巴菲特高度偏好被動型指數時，操作團隊仍堅定地認為主動型基金有其價值的原因之一。