高股息低波動商品 有看頭


2017-04-24 00:01經濟日報 徐念慈
根據4月最新全球基金經理人調查報告，經理人對經濟成長及企業獲利的期望度較前一個月略為下滑，但在利率回歸正常化趨勢不變下，仍有四成經理人持續加碼股票，減碼債券的經理人則維持在六成以上，顯示「加股減債」趨勢持續。
銀行財富管理中心表示，隨著利率水準逐步回升，過去以收益為主的資產配置也應順勢調整為求增長，建議投資人利用近期股市回檔機會加碼股票，並鎖定具「二高一低」特性的高股息股票，可望於波動環境中脫穎而出。
富蘭克林華美策略高股息基金經理人蕭若梅表示，景氣行情趨向樂觀，未來股市資本利得機會將較股息收入更值得期待，因此挑選高股息股票不能只看股利高，還要挑選具競爭力及股息成長性的企業，在多頭時能提供較佳的報酬機會。此外，經過第1季的上漲，目前股市評價面已相對不便宜，但資金持續流入將拉高市場波動度，若能搭配低波動策略，將可分散下檔風險。
統計過去10年高股息低波動指數平均年化報酬11.3%，明顯優於大盤的6.9%、低波動指數的8.5%及高股息貴族指數的9.7%，高股息低波動指數於股市多頭時期的平均報酬率為231%，優於全球股市的192%；於股市空頭時，高股息低波動指數下跌21%的表現，亦較全球股市下跌52%的跌幅為輕，顯示加入低波動因子確實能產生分散風險的效果。
高股息低波動指數年化報酬率 資料來源:彭博資訊
銀行財富管理中心表示，傳統高股息基金係以股息高低做為主要的篩選依據，隨著市場波動提高，新一代的高股息基金更加入股息成長與低波動指標，即將募集的富蘭克林華美策略高股息基金，同時納入高股息、低波動及動態避險策略，不僅追求股息收益，更重視未來股市漲升的資本利得機會，相對目前市場上的高股息基金、高股息ETF更進化，適合現今股優於債的長線趨勢。
展望第2季布局，蕭若梅表示，目前美國經濟成長步調最為明確，惟高估值相對壓縮美股短線空間，反觀歐洲不僅上調今、明年經濟成長率，歐洲STOXX 600指數的毛利率走高、通膨增溫等均顯示歐洲獲利進入復甦階段，歐股在價值誘因下，漲升空間可期，建議美歐均衡布局。