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歐股向上 布局中小型

2017-05-02 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
歐洲經濟數據亮眼，歐股自3月底以來開始走強，道瓊歐洲600指數波段上漲超過5%，領先美股同一時間不到1%的漲幅，歐元也同步走穩向上。法人預期在政治影響告一段落，經濟表現強勁的支撐下，歐股的表現值得期待。
英國脫歐事件後，投資人開始對歐洲相關資產產生疑慮，也影響相關投資表現。但隨著英國脫歐確定，且截至目前為止，不僅對英國經濟並未帶來顯著的傷害，經濟表現更持續增溫。另外，法國近期大選的氣氛也傾向維持留在歐元區，減輕投資人擔憂，由法國股市領頭，創下金融海嘯以來新高，股市表現吸睛。
觀察金融海嘯前，在2000至2009年間，歐洲經濟政策不確定性與歐洲股市波動率間走勢一致，當經濟政策不確定性升高，歐洲股市隨著下跌且波動程度加大。
2009年後，由於美國聯準會及歐洲央行相繼推出量化寬鬆政策，大量資金推升股市並壓抑股市波動程度，使得兩者間走勢不如過往般緊密。但一般來說，當經濟政策不確定性快速上升時，股市大跌風險也因此增加，隨著近期政治風險降低，歐洲經濟政策不確定性下降機率高，股市波動度可望繼續維持低檔。
宏利環球歐洲增長基金經理宏利資產管理（歐洲）指出，歐股相對於美股而言，提供具有吸引力的投資機會，以及史上最大對政府債券的價差。不過，德國和英國的通膨已經開始上漲3%以上，這可能會迫使歐洲央行收緊貨幣政策，進而降低股市的投資吸引力。
鉅亨網投顧指出，法國大選第一階段結束，歐洲央行內部再傳縮減寬鬆規模，歐元兌美元具升值空間，較仰賴出口及債券購買計畫的大型公司可能受傷，著重內需的小型公司可望受益，投資人可布局小型類股基金。