美生醫股 三利多護體


2017-05-02 00:00經濟日報 記者徐念慈／台北報導
外資券商Morgan Stanley研究報告預估美國、歐洲、中國、日本和印度五大區域生技製藥產業未來幾年毛利率及淨利率，整體來看，美、歐、中估值從2017至2019年都有70%和20%以上水準，美國最佳。
投信法人表示，近期美國相關生技指數表現雖疲弱，不過，隨著藥價及醫改利空鈍化，後市有望回歸基本面及評價面，美國生技醫療產業具企業獲利穩健、新藥審核速度加快、併購題材等優勢，中長線發展及投資潛力看好。
美國是全球藥品支出最多的國家，同時也是生技醫療產業的領頭羊，加上政策面上包括新藥審核腳步加快以及減稅優惠等也可望進一步提升企業獲利。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠指出，從營收與EPS角度來看，根據彭博社的預估，今年美國生技醫療產業依舊在成長軌道上，目前評價面上也處在較低水位，加上今年來新藥核准狀況回溫，截至4月底，已有14項新藥獲得核准，企業獲利也維持穩健表現，後市值得期待。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，美國今年以來新藥核准明顯加速，且併購消息持續傳出，因此持續看好美國生技產業。他指出，今年賣座新藥預計銷量能夠逐漸提升，相較過去二年的不如預期和下修幅度還要穩定，加上美國政府於上周三祭出稅改法案，由於多數大型生技股因海外營收占比相對高，實質稅率已低於現行企業稅率，因此，預期稅改將鼓勵生技公司長期發展國內市場，亦將有利於資金回流投入研發或刺激併購活動。
針對併購活動預期，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人伊凡．麥可羅指出，川普政府研擬提供獎勵企業海外獲利匯回的優惠稅率，未來若能獲得國會通過，將可進一步帶動生技醫療產業併購動能，預期中小型生技類股將優先受惠。金額方面，根據Dealogic統計今年來至4月26日止，全球醫療產業併購金額約1，368.5億美元，高於去年同期的725.5億美元。