政治警報暫解 避險金失色
2017-05-06 14:14 聯合晚報 元大期貨分析師 陳昱宏
5月5日當周，黃金跳空下殺，改寫近2個月新低，因美國聯準會（Fed）發表鷹派聲明，加上亮眼的經濟數據，提振6月升息的預期；此外，市場認為法國第二輪總統選舉出現意外的可能性降低，且美國政府度過關門危機，政治風險降溫也打擊黃金避險魅力。
Fed如期宣布維持利率不變，並強調就業市場強勁，且通膨已接近目標水準，暗示Fed仍將維持2017年的升息步調，使得市場對於6月收緊貨幣政策的預期大增，令金價承壓。與此同時，亮眼的經濟數據，也為升息提供支持；悉如美國4月ISM非製造業指數57.5，明顯脫離了前值55.2的2016年10月以來新低、美國一周續請失業金人數為196.4萬人，觸及17年低位，顯示美國就業市場收緊，此外美國國3月工廠訂單連續第4個月增加，2月工廠訂單數據被上修，亦隱含製造業持續復甦。
另一方面，美國總統-川普喜事成雙，一是醫改法案終於在眾議院闖關成功，二是參議院通過1.2兆美元預算法案，暫時解除政府關門警報，加上川普與德國總理-普丁通電，討論朝鮮半島局勢，還論及在敘利亞危機背景下打擊國際恐怖主義的協作前景，暗示在美國導彈突襲敘利亞政府軍基地後，美俄關係出現緩和跡象，政治不確定性降低，亦抹消黃金避險魅力。
再看到基本面上，世界黃金協會（WGC）季報顯示，隨著中國黃金購買量的下降，各國央行第1季的黃金需求較2016年同期下降逾25%，且因為過去中國作為世界主要黃金購買國，該國從2016年10月以來，就開始停止增加黃金儲備，這也是2015年中國發布季度黃金儲備數據以來的首次，如果以年資料來看，2016年全球央行及其它機構的購金，可以說是年成長率為負的35%，導致各國央行第1季的黃金需求降至近6年低點，同樣為金價帶來賣壓。
最後在籌碼面上，儘管美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的每周交易人部位報告顯示，截至4月25日當周，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的黃金期貨投機淨多單較前一周增加4，018口，為連續第6周增加，且續創5個月新高，然而較前一周大漲13%明顯降溫；另外截至5月4日的一周，全球最大黃金ETF-SPDR GOLD TRUST黃金持有量下滑0.29噸，為連續第二周下滑，整體氛圍都不利金價抬頭，若法國大選無意外飛出黑天鵝，短線行情實不容樂觀。