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Fed下月九成升息 投資兩招趨利
2017-05-08 14:15 聯合晚報 記者楊雅婷、葉子菁／台北報導
美國聯準會（Fed）本月決議不升息，維持聯邦基金利率區間不變，符合市場預期，未對股市和債市造成明顯影響。法人解讀，從會後聲明來看，Fed認定美國第1季經濟成長、3月消費者物價下滑只是暫時的，對於美國景氣的「樂觀態度」並未翻轉，到6月14日利率決策會議之前，債券恐因升息和縮表議題而修正，建議採取「多元資產配置」，並以「股多於債」兩策略接招。
保德信投信分析，Fed會後聲明特意淡化經濟數據鈍化的影響，可以解讀為暗示6月將再度升息，利率期貨隱含的6月升息機率也在本次利率會議結束後從67%跳到90%。

聯準會逐月升息機率預測。 聯合晚報提供
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，從本季到下季，全球有五場重要高峰會值得留心，分別是一帶一路高峰會、G7高峰會、G20高峰會、全球央行會議及聯合國大會川普演說，若沒有意料之外的風險事件衝擊，預期Fed將維持溫和漸進的升息步調，對於優質的股票資產是一利多；但對多數穩健型投資人而言，也不可忽略債券、REITs、原物料等其他資產，以免承受過高的波動。
針對6月Fed可能再度升息，歐陽渭棠建議，資產配置宜股多於債，因經濟數據改善、財報優於預期、國際地緣政治風險緩和等因素，可讓股市有優於債市的表現，目前持續看好美國、歐洲和新興市場股市。
第一金全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊認為，今年升息步伐仍將為市場帶來不確定性，為降低波動風險，劉蓓珊建議，可採取分散布局策略，無論投資股票或債券，都應該聚焦在「一低一高」資產，即低波動高股息的股票、低利率敏感度高收益的債券。
以2004年6月到2006年6月的最近一次連續升息期間為例，當時利率水準由1%一路調升到5.25%，S&P 500低波動高股息指數累計上漲了27%，高於S&P 500指數11%的漲幅；而且美國高收益債券指數則上揚了16%，優於投資等級債6%的表現，顯示高息值資產的投資價值也高。
日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪表示，美國最新公布經濟數據參次不齊，然無礙目前美國經濟持續溫和成長的態勢，歐元區經濟續往不錯方向邁進，許多新興國家經濟亦好轉，隨著全球經濟走揚、企業獲利改善、投資級利差收斂空間有限，債市建議多元化操作，提高新興債與高收益債。