和大兆豐69購02 有潛利
2017-05-21 00:03 經濟日報 周克威
和大兆豐69購02（057153），連結標的：和大（1536），5/19收盤價145.0/+3.0元
和大（1536）第1季每股稅後純益（EPS）1元，低於法人預估的1.26元，主要是新台幣升值，壓抑公司毛利率僅34.8%，影響毛利率0.8個百分點。
和大產品是精密傳動系統零組件，包含扭力轉換器的零件、電動車減速齒輪箱組件、專利型差速器組件等，應用於汽、機車、沙灘車及貨、卡車。2016年營收地區別：北美65%、中國13%、台灣5%、其他17%。
和大4月營收5.7億元，月減7%、年增20%，占法人對其第2季預估的33%，符合預期。根據和大生產排程，Tesla Model 3的減速齒輪將於5月中下旬開始銷往北美，其中，Model 3一輛車使用一顆齒輪，和大初期單月出貨量約5，000顆，7~8月將提升到單月8，000至~1萬顆的水準。
和大隨4月進入旺季，大埔美一期新廠將在6月量產，2019年產能將達到百億元，較現有產能增加約四成。
和大目前股價本益比約22倍，略低於歷史12~32倍區間平均值，受B.W.與Tesla訂單穩定，且新廠量產、營收持續走高，投資人可適時利用權證進可攻、退可守的特性參與看好的個股。
和大兆豐69購02（057153）到期日2017年9月18日，履約價160元，目前股價145.5元，約價外9.3%位置，適合長線看好的投資人。