A股不看淡 長線有糖吃
2017-05-22 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
金融監管及去槓桿措施出台，讓大陸A股明顯回檔，公司大股東出手逢低搶進。投信法人認為，由於陸股後續上攻機會仍在，長線投資者可趁目前行情低檔逐步增加部位配置，或透過A股基金掌握績優藍籌股投資機會。
A股自今年5月10日創下今年來低點，根據中金公司發布報告指出，滬深300指數未來12個月本益比約11.1倍，低於2005年以來13.2倍的平均水準，估值已回落至歷史均值偏低水準。不過，公司大股東（產業資本）卻出現連續兩周淨增持，也印證不少公司中長期投資價值顯現，至於上次兩周以上的淨增持則出現在2016年初行情低點。
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示，隨大陸股市監管制度逐漸成熟，將使市場出現結構性分化，投機炒作愈來愈難生存，預估績優藍籌股將成為更多資金布局標的，而且易漲難跌。
徐百毅認為，A股目前處於震盪築底過程，但如業績成長股等個股，仍有較佳表現機會，可聚焦一帶一路、國企改革、供給測改革及區域開發，以及今年很有機會納入MSCI指數之利多題材。
中金公司認為，金融監管及去槓桿的效應仍在，但市場反應最緊張的時刻已過，目前A股約一半個股從過去兩年的股價高點下跌50%或以上，藍籌股整體估值不貴；此外，歷經行情修正，使中小市值公司估值明顯下降，預計未來個股分化，也顯示出選股能力的重要性。
兆豐國際中國A股基金經理人黃昱仁表示，2016年底舉行的中央經濟工作會議，提出推動養老保險制度改革，2017年全力配合財政部完善劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案，若國資劃轉社保基金如期推出，有利A股增量資金。
此外，一帶一路高峰會及MSCI新興市場指數將公布是否納入A股，可望提振市場風險偏好，目前A股仍是今年全球少數具備高增長、低估值市場，長線將吸引國際資金加大配置，建議逢回布局。