亞債抗震 逢低加碼
2017-05-23 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
最近美國、巴西政治醜聞事件連環爆，引發股市動盪。基金業者指出，雖然市場上有Sell in May（5月賣股）的魔咒，但投資人不妨在這時重新配置股債布局，可納入亞洲債券資產抵禦波動。
受新台幣今年以來升值影響，海外債券基金折算成新台幣的報酬率縮水，亞債基金也不例外，今年以來漲幅不到1%。不過，隨著新興市場幣值趨穩，預期亞債基金受到的匯率影響會減少。
瀚亞投信統計發現，就各類資產近五年的5月平均報酬來說，以亞債只小跌0.05%最輕，跌幅小於全球股市、高收益債券及新興市場債券。此外，在恐慌指數VIX指數大舉飆升期間，亞債也多是輕微震盪。
另以各類資產相關係數來看，亞債與其他類資產相關性普遍不高，如與美股、全球股票相關性僅0.35~0.45（1是百分之百正相關），與高收益債也只有0.67。瀚亞投信建議，將亞債納入投資組合中，可分散風險。
瀚亞投信表示，美元短線偏弱，支撐亞洲當地貨幣債券表現。就基本面來看，亞洲高收益債、當地債收益率都很有吸引力，在美債利率上揚時提供緩衝，建議投資人在匯率波動縮窄時適度逢低加碼。
富達亞洲高收益基金經理人柯林（Bryan Collins）指出，投資人對中國債市仍較謹慎，主要擔心中國貨幣緊縮帶來衝擊，但其實緊縮政策主要為了控制債務規模的成長率不致過快，而非針對整個債市。目前市場信心稍嫌不足，未來要持續留意政府金融監管強度對流動性的影響。