利差撐腰 高收債有撐
2017-05-25 22:41 經濟日報 記者徐念慈／台北報導
美國聯準會最新利率會議紀錄顯示，多數決策者認為再度升息是合適的措施，並支持今年晚些時候開始縮減資產負債表。法人表示，在升息趨勢之下，高收益債因高殖利率與低存續期的優勢，加上能源價格回升，有助於支撐高收益債價格。
第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，根據最新的5月會議紀錄，聯準會決策官員對近期公布的各項經濟數據趨緩以「短暫現象」看待，而且預告下一次升息很快就會到來，同時全球利率機率WIRP也顯示，6月升息機率達100%，研判下月升息的可能性高，預計今年將升息二至三次。
不過黃奕栩指出，高收債因為具備高殖利率與存續期間短的特性，擁有利差的保護，在漸進式緊縮的步調下，免於利率風險的拖累。舉最近三次的升息經驗的例子，除了2015年12月聯準會啟動升息，高收債指數下跌2.47%，但後續三個月到一年就反彈向上，近期的兩次升息，包括去年12月和今年3月，無論升息前後，高收益債指數都是以上漲為主。