富坦新興收益基金績優

2017-06-06經濟日報 徐念慈
6月歐洲央行與聯準會利率會議將相繼登場，雖然市場預期8日歐洲央行將維持利率不變，但仍關注前瞻指引及風險評估措辭是否修改，好評估歐央行的政策由鬆轉緊的節奏。至於聯準會將在本月14日決定利率，由彭博資訊統計最新的聯邦基金利率期貨顯示，這次幾乎確定再升息1碼。
升息環境，靠攏高債息資產可有較強防禦力，自2015年12月聯準會開始升息以來，去年高收益債漲勢領先，今年則由新興債市接棒演出。根據理柏資訊，統計5月配息率前五高的美元計價月配息債券基金，配息率超過9%的富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金今年來截至6月1日報酬率達8.5%，勝過其他高收益債基金。
據外電報導，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金的經理人麥可．哈森泰博團隊，最近兩年已逐漸把歐債危機末期進場的歐債部位獲利了結，轉進拉丁美洲當地公債市場。在美歐央行收起寬鬆姿態趨勢下，拉丁美洲國家的巴西、哥倫比亞、智利及秘魯等卻還在降息，展現工業國家中難見的資本利得行情。
由資金流向也可發現，EPFR統計今年來至5月31日，全球資金淨流入新興國家債券型基金占其資產規模比重已達8.6%，高於所有固定收益基金的3.8%；金額方面，新興國家債券型基金再流入18.5億美元，已連續18周流入，這其中有16周單周流入逾10億美元。
另據國際金融協會（IIF）表示，受惠美元走弱、市場對聯準會未來升息有較鴿派預期，以及新興國家成長動能轉強，因而趨動資金5月再流入新興債市101億美元，過去六個月有五個月單月流入逾百億美元水準。
摩根大通證券近日表示部份高殖利率國家通膨仍在下滑，如阿根廷、巴西、智利、哥倫比亞、秘魯等還有降息空間，建議加碼新興國家當地債市。惟考量強勢貨幣主權債評價面偏貴，對強勢貨幣債持中性投資建議。