港股領軍 大中華基金正夯
2017-06-09 14:52聯合晚報 記者張瀞文／台北報導

中國A股今年是否納入摩根士丹利資本國際（MSCI）指數，成為近期市場焦點。今年以來，香港股市大漲18.5%，遙遙領先上證指數的1.5%。法人認為，不論今年是否納入，A股都有價格便宜的優勢，補漲空間大，其中，可特別留意以港股為主的中國基金表現。
今年來，在中國相關指數中，以摩根士丹利資本國際（MSCI）中國指數漲幅接近24%最強，其次是香港恆生指數的18.5%、香港國企指數的13.1%，都大幅打敗上證。
港股強勢，以港股為主的中國基金漲勢可觀，績效勝過以陸股為主的中國A股基金。理柏（Lipper）統計，今年以來，已有十多檔中國或大中華基金的漲幅超過15%。
其中，以愛德蒙得洛希爾中國基金最優，漲幅高達20%，其次是瑞銀中國精選股票基金的17%、瑞萬通博中國領導企業基金的16.4%。
瑞萬通博中國領導企業基金經理人夏弗納（Thomas Schaffner）表示，具備優良公司治理與高進入障礙的企業，才擁有長期穩定獲利的能力。他現階段看好資訊科技、金融與消費類股，因為這些企業能創造最高的股東權益報酬率（ROE）與獲利能力。
雖然MSCI中國指數今年漲幅大，但瑞銀認為，MSCI中國指數的12個月遠期本益比目前為11倍，略低於歷史平均，股價淨值比則為1.3倍，比歷史平均水準低約20%。
瑞銀表示，由於盈餘上修趨勢、ROE回升及銀行業資產品質改善，中國指數的估值並不算過高。在產業中，繼續看好資訊科技、工業、金融、部分非核心消費品個股。
瀚亞中國基金經理人林元平指出，就評價面來看，以H股為主的香港國企股指數與MSCI中國指數目前價格相對便宜，且也處在長期平均值之下。全球股市皆處高檔，陸股補漲氣勢可望延續到下半年。
瑞銀指出，今年A股納入MSCI指數的機會較以往都高，一旦納入，將有利於A股的長期發展，估計將有80-100億美元追蹤新興市指數的資金被動流入A股。但短期不致明顯影響A股指數，因為A股今年的日成交量達700億美元，總市值約8兆美元。
大中華基金績效表。資料來源／理柏（Lipper） 製表／張瀞文