高檔打游擊 認購認售加碼罕見趨平
2017-06-11 12:30 聯合晚報 群益證券衍生性商品部
根據權證市場上周截至周四的交易資料，從權利金的角度，出現了統計以來難得一見趨近平衡的雙向加碼，認購超過24萬張新倉加碼了1.54億，認售也在逼近16萬張的加碼中，增加持有了1.16億的權利金，合計市場的交易人在過去的四個交易日，雙向加碼了2.7億的權利金。
分析市場加減碼的標的，認購部分，市場加碼依序是大立光的2200萬、國巨的1750萬、上銀的1700萬、元大S&P原油正2與群聯都接近1600萬、宜特1500萬、南茂、華邦電與美律約1400萬。光從認購加碼的對象，不難發現市場出現了很多短線交易的新焦點。
其他統計上，發行商認購回收的規模以可成的4700萬居首，碩禾回收2400萬也大過市場對大立光的加碼，義隆1800萬、佳世達1600萬、新日興1400萬、昂寶-KY1300萬、譜瑞-KY與智邦1400萬。簡言之，市場在認購的部分，即便非大型標的熱門族群亦出現了明顯的輪動操作跡象。
認售加碼部分，聯發科的1600萬居首，而台灣50超過1000萬，台積電900餘萬、加權指數與可成均超過800萬，在短暫的沈寂後，對於大盤與權值股的偏空操作重臨市場。
此外，油價的波動與上證在200日線的攻防，連結國際市場的ETF則提供了權證交易者新的交易觀察參考，但對於不同時區的ETF，折溢價因素是否帶動ETF市場套利單的進駐，可能提供權證交易人另一參考的方向。
此外，如果以價格型態的觀點，創高位或迫近高位的標的，如創意、穩懋、為升、可成與榮成等或許提供權證市場短線交易持續參考的空間。
但包括偏低的VIX指數在內，對於市場過於平穩的市況使得觀察波動上升的交易與避險的成本均相對下降，基於此，除了台指期權外，指數型權證的交易再一次成為可以觀察的交易工具。惟目前處於除權息旺季，若選擇遠月到期的權證，需留意券商的造市點數，如8月到期的臺股指群益68售18(08138P)的履約價是9800，對比履約價10000的臺股指群益68售19(08139P)，在考慮除權息折點下，以周五的造市點數接近9900點觀察，08139P就變成價內認售，此一差異提醒交易人需留意，不能以現貨指數進行觀察，需依期貨遠月連續報價作為參考。