高收債犀利 勝率達八成
2017-06-25經濟日報 記者張瀞文／台北報導
美元資產除了美國股票以外，還包括美國債券，尤其是高收益債券。基金業者認為，美國經濟復甦，企業體質改善，違約率不致升高，尤其美國緩步升息，低利時代更突顯美國高收益債券的吸引力。
美國聯準會（Fed）從2015年底開啟這波升息循環，到目前已升息四次。Fed內部預估，未來三年每年將升息三次，但市場認為，Fed升息節奏不會太快。
至於縮減資產負債表，柏瑞投信投資顧問部副總經理林炳魁指出，Fed計畫從今年9月底到明年底縮表3，000億美元，以資產負債表高達4.5兆美元的規模來看，相當於升息0.5碼（即0.125個百分點），應該不會有太大的衝擊。
Fed慢升息，債券仍有投資機會。天利投資台灣區總經理鄭維娟看好美國高收益債券，因為高收益債券與景氣的連動性高，而且美國高收益債券的收益率仍有6%，高於歐洲高收益債券的3%多。
野村投信更強調美高收債的中長期投資價值。統計過去31年來，美國高收益債券只出現六次單年度負報酬，而且從來沒有連續兩年負報酬。換句話說，這個資產的勝率高達八成。