大中華基金 Q3主打星

2017-07-07 01:16經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
陸股今年來表現「大小分歧」，藍籌股（滬深300指數）漲幅逾10%，中小型股（中證500指數）則修正1%，創業板底部確立後，後市可期，建議本季可布局大中華基金，掌握陸股反彈契機，並納入台、港股分散風險。
法人指出，藍籌、中小股「合力」穩步上行的趨勢愈來愈明確，昨（6）日開低後拉回收紅，近一月漲幅都逾5%。
保德信大中華基金經理人陳舜津分析，從獲利趨勢來看，大型股與小型股有同步走強跡象，目前全球央行一步步退出寬鬆，歐洲央行可能於9月縮減量化寬鬆，Fed也喊出縮表，已開發國家的資本市場對利率的敏感度提升。反觀陸股向來「走自己的路」，雖然大陸利率水準相對美歐高，但股市對利率提高的敏感度較低。
陳舜津指出，大陸4、5月的緊縮貨幣政策，使得股市、房市資金緊張，由於Fed持續升息，大陸在第4季十九大以前仍將維持偏緊貨幣政策，對於金融監管仍然不會鬆手，藉此調整整體金融秩序，周期性、原物料類股恐受衝擊。不過，上月MSCI宣布納入A股，有利藍籌股估值持續提升。
大陸年中財報行情逐步展開，陳舜津建議，此時也可關注中小市值個股的估值修復機會，從SHIBOR與國債逆回購的利率表現來看，資金緊張狀況短線已有所緩解。
陳舜津認為，大陸非製造業PMI指數連續一年在53以上，繼續保持平穩，服務業景氣能見度高，顯示內需市場增速持續加快，建議投資人透過主動式基金切入，以免因股市成交量較低，承受高估值個股向下修正的壓力；本季看好金融如銀行、保險、券商、iPhone概念、消費升級，以及基建投資題材。
群益大中華雙力優勢基金經理人洪玉婷表示，近期中國經濟數據表現仍相對持穩，後市在基本面維持穩定，且政策題材持續釋放下，有助進一步帶動陸股表現，可留意估值低、獲利佳或是具政策題材加持的類股，產業方面包括民生消費、科技、資本設備等類股。