五鼎射雙箭 下半年動能強

2017-07-10經濟日報 記者高行／台北報導

五鼎生技董事長沈燕士
血糖測試廠五鼎今年發雙箭，併購美國醫療通路商Omnis Health，擴大在美布局外，也力拚新產品研發，將觸角延伸到乳酸、尿酸、膽固醇及肝、腎功能檢測的全方位機種，並附加無線傳輸的遠距連線功能，搶進最夯的雲端健康監測市場，相關效益將在下半年起陸續浮現。五鼎主攻血糖檢測儀器和檢測試片，目前有97%營收為外銷，首季區域銷售占比為美洲54%、歐洲34%、亞洲12%，最大客戶為日商Arkray，近年訂單成長最強的中歐客戶則居第2，美商Medicare占比約一成。
今年以來，由於新台幣對美元升值，承受匯損壓力，加上配合客戶機台促銷比例增加，導致上半年獲利動能衰退。
不過，五鼎董事長沈燕士向來認為，面臨營運低潮更需蹲好馬步，投注更大研發資源開發新產品，確保中長期的新成長動能。
五鼎研發團隊正聚焦新世代的血糖檢測方案，研發不需多次採血、長時間「持續性」的監測血糖設備，第一階段是配合客戶開發醫療院所使用的等級，未來不排除也將自行切入居家市場。而相對於大廠已推出的產品，五鼎的設計瞄準的是90%還不須搭配胰島素使用的高血糖族群。該項創新性產品將經過試製及臨床試驗後，估計明年正式上市。
五鼎並將產品線擴大到血糖以外的檢測領域，積極投入包括乳酸、尿酸、膽固醇及肝、腎功能檢測的全方位機種，並附加無線傳輸的遠距連線功能，搶進最夯的雲端健康監測市場。
產品升級方面，五鼎針對護理站研發改良型的「免列印、免抄寫」醫療院所專用血糖儀及試片今年啟動交貨，市場滲透率穩定上升，未來有機會一步整合至「護理車」，擴大銷售利基。
在美國客戶要求下，五鼎3月收購美國醫療通路商Omnis Health約75%股權，加上原有持股，股權占比將超過九成。
據了解，Omnis為美國健保血糖產品第三大通路，五鼎將其納為子公司後，有助於五鼎在美國導入自有品牌血糖產品，亦有利於整合美國客戶需求，穩住美國市場成長力道。

強攻中美歐 都有斬獲
五鼎今年成長動能主要來自南歐和中國大陸，美國市場部分，因併購Omnis Health後恢復對其供貨，並將在通路推廣自有品牌產品，營收可望重回成長。法人預估，五鼎下半年營收將急起直追，全年營收看增7%左右，每股稅後純益（EPS）0.78元。五鼎首季面臨主力美國市場產業調整，試片出貨平均單價下跌，加上新台幣升值導致匯損衝擊，毛利率驟降至二成以下，單季轉虧，EPS為-0.39元。法人指出，首季應為谷底，第2季起將逐步恢復營運動能。五鼎第2季南歐客戶有新的合作案出爐，該客戶去年推出新產品，根據過往經驗，新品在隔年出貨量會放大。
大陸市場方面，五鼎與當地廠商合作開發大數據醫療產品，預估營收有望成長一倍，且當地貼牌代工訂單持續增加。
新產品糖化血色素儀，主要應用在診所，中國大陸及東南亞客戶反應不錯，有新增客戶，今年可轉虧為盈。台灣和東南亞地區的營收也有二成的成長力道。
美國市場因併購Omnis Healths，公司恢復對其供貨，並將在通路推廣自有品牌產品，營收將重回成長。而對Medicare出貨可望持平。法人估計，今年總體機台出貨量約125萬台，血糖試片出貨量將略高於機台出貨，有助毛利率維持。