富坦三檔債券基金 績優

2017-07-11 00:02經濟日報 徐念慈
近期全球債市持續籠罩在工業國央行將收緊貨幣政策的擔憂中，包括聯準會6月會議紀錄顯示官員支持漸進升息且希望今年啟動縮表；歐洲央行利率會議紀錄也顯示決策者對停止買債採取開放態度，牽動美歐公債殖利率連袂走升。
資產管理業者表示，面對歐美公債利率上揚，投資人應檢視手中的債券基金並進行汰弱留強，包括須縮短持債存續期間、靠攏高債息資產，積極者可搭配透過放空美國公債、日圓，將利率上揚風險轉化為獲利機會。
根據理柏資訊統計，美國10年期公債殖利率從去年紀錄低點1.36%以來，台灣核備境外債券及貨幣型基金平均原幣績效2.6%，表現前十名者累積漲幅超過一成，前三名基金都是由明星經理人麥可．哈森泰博操盤的富蘭克林坦伯頓債券基金。
理財專家分析，這三檔基金績效能夠勝出的主要是布局策略成功，包括避開美歐成熟國家公債、側重新興國家當地貨幣債，並透過利率交換合約（IRS）創造如同放空美國公債的效果，另外，基金經理團隊藉由做多美元、放空日圓策略來增添投資組合的獲利空間。
據外電報導，哈森泰博所操盤的基金已幾乎獲利出清先前在歐債危機末期進場的歐洲債券，並在兩年前開始加碼拉丁美洲等新興國家當地債市。在美歐央行收起寬鬆姿態趨勢下，拉丁美洲國家還在降息循環，出現資本利得行情，也是造成富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金和全球債券總報酬基金今年來績效領先多數高收益債基金的原因。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，在全球主要資產類別當中，新興當地貨幣債最具投資吸引力，不論是就高債息收益優勢，或是從新興貨幣指數仍比聯準會印鈔買債以前還要便宜逾三成，未來就算聯準會開始回縮資產規模，新興國家貨幣因已跌深，相對其他資產反而將更有防禦力，短線匯市震盪可視為空手者加碼的機會。