除息填息 扮吸金熱區
2017-07-16 12:38聯合晚報 群益證券衍生性商品部

<*>
台股在上周順利的化解了技術面的短期弱勢，多方重新控盤。不過，大盤若無法有效更新盤中高位，並帶動新的上行動能，以多頭結構仍然紮實下，其影響較大的風險在於市場波動的下降，權證交易者需提防此一現象的產生。
就權證的統計資料而論，因為權證會因應除權息進行履約價與行使比例調整，所以反應價格連續性遠，較指數的觀察更為直接。而近期權證市場的投資人短期多空，對於市場發展的判斷相對領先，更具有技術性觀察的意義。
統計至上周四為止的交易資料，周四利用鴻海盤中填息逾半的積極表態，帶動除息前逾一周連續加碼的認購部位大舉退場，而且市場停利的節奏是以鴻海集團股為主導的，鴻海與GIS-KY認購流通在外市值各自減少了2.3億與0.79億，因而全體市場當日流通在外市值減少了1.4億。
在上周前4個交易日中，市場呈現雙向加碼，認購加碼了29萬張，但僅0.69億的權利金，顯示來自鴻海停利含息部位的影響與抵銷；認售加碼18萬張約1.16億，雙向增持近1.9億的新權利金部位。大型股走揚下，鴻海認購回收7300萬、大立光4400萬、台積電也有4100萬；超過3000萬的標的還有譜瑞-KY、GIS-KY、穩懋，榮成也有2900萬的水準。在加碼的標的中，威剛的3800萬與股價周四突破帶動的認購進場有關，其他多數反應除權息標的的卡位，包括聯鈞、岳豐、京鼎、東陽、元大金與中信金等。而認售出現多檔新倉加碼的標的，大立光3600萬居首、0050緊追其後，加權指收、台積電與鴻海均超過1000萬。
據市場交投合併觀察，交易者除了除權息標的的提前卡位，或中小股的突破盤追擊外，對於台積電、大立光已然變成替代指數型標的的重要交易對象。而對於除權息表現的觀察，GIS-KY、威剛、聯電、穩懋與榮成等熱門交易標的出現填權息並帶動新價格動能走勢，若鴻海也形成填息，並再啟漲勢，對於台股進一步墊高交易區間具有指標性的意義。而上周如威剛、聯電回頭加碼認購，顯示標的股完成填息後的新價格動能吸引買盤進駐的能力。
短線交投上，觸控面板6月營收較去年增長，市場看好下半年隨iPhone等更多新產品量產表現搶眼。但在大立光雙率雙降以及面板股走弱下，光電族群若分道揚鑣，則最占權值的半導體族群，其次產業的輪流表現就更為重要。另，今年落後的金融股或有機會在台幣走穩後轉強，以及塑膠與紡織等傳產股是否加入輪動，均有可能是本周觀察的對象。
上周漲幅前10大權證資料來源／群益證券