原物料基金 趨勢向上
2017-08-10 00:45經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

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現階段來看，原物料產業中的礦業類股漲幅明顯落後，上揚的景氣有望引領礦業類股展開補漲行情，加上本輪原物料復甦的循環才走到一半，投資人多可留意礦業類股比重較高的原物料基金。
CRB原物料商品指數向來是積極型投資人偏好的投資標的，但該指數囊括礦業、化學，到農產品等類別相當懸殊的產業，因此原物料基金因配置類股的不同，同類型基金間績效也大大不同。
鉅亨網投顧指出，金融海嘯過後，自2009年2月的低點以來，整體原物料類股上漲194%，表現看似強勁，但進一步分析，以標普類股指數來看，其中金屬及礦業類股僅上漲14.9%，化學類股的漲幅則高達246.6%。事實上，化學類股的組成較為多元，包括3M、農產品的孟山都都歸在此類，但金屬及礦業類股直接對應的是報價，報價的高低影響股價及獲利。
房地產開發向來是金屬及礦業需求的大宗，過去經驗也顯示，衡量房地產景氣好壞的房地產指數及金屬及礦業類股指數間走勢相仿。2012年後的分歧走勢多來自於全球央行的寬鬆政策，過量的資金大幅推升房地產價格，但房地產投資卻未跟上，這也是房地產開發商股價與金屬及礦業類股價格產生巨大分歧的主因。
鉅亨網總經理朱挺豪認為，目前的高房價除了有望增加投資誘因，商品價格可望走高並推升礦業類股價格。不僅是投資需求，正處在復甦周期的原物料價格也是另一利多，過去30年間商品價格周期循環，從前一輪谷底到下一輪谷底的平均時間是80個月，上漲期間平均是38個月，商品價格平均上漲62.6%；從2015年12月以來的新一輪復甦期只過了19個月，商品價格也只上漲17.9%，未來上漲空間值得期待。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，銅的供需將逐漸趨於平衡，中國需求仍為影響供需與價格走勢的主要因素。今年全球鋼鐵產業仍供給過剩，近期中國鋼鐵價格止穩，鐵礦砂價格則大幅波動，建議區間操作。
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