新興股債比較甜 法人：今年獲利估成長23%
2017-08-14 16:32聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導

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在新興市場成長可期的帶動下，年初迄今新興市場風險報酬優於全球市場。法人表示，新興市場獲利成長大幅上修，根據預估，新興市場2017年獲利預估成長23%，評價仍相對合理，成為市場資金持續挹注新興市場的重要利基之一。
聯合晚報提供安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美銀美林全球新興市場循環指標（GEMcycle）在經過5、6月的放緩後反彈，依據該指標與主要十個新興國家經濟成長率的關係來推算，第3季經濟成長率可望由第2季的5%升至5.5%。
拉美通膨持續放緩東協五國降息告段落
在貨幣政策展望上，部分新興市場通膨下滑，貨幣政策仍具寬鬆空間。其中，拉丁美洲通貨膨脹持續放緩，利率仍有調降空間；但東協五國通膨壓力仍存，降息可能暫告一段落。
新興公債發行量增需求強勁可望支撐
從供需面來看，新興債市仍具吸引力。許家豪表示，新興市場今年公債發行量超越往年，但強勁需求面可望支撐表現，例如機構與零售投資人均增加新興市場債券部位。另外，美債與新興貨幣波動度降低，亦有利於新興市場公債利差收斂，新興高收債先前的修正，包括亞洲高收債與拉丁美洲高收債的利差逐漸回到合理區間，這些跡象都顯示新興市場債的投資價值有正面挹注。
在債市投資策略上，許家豪表示，美國聯準會鴿派聲明帶動利率走低，短期利率風險低，建議投資人應增持風險性信用債券，理由在於穩健經濟與充沛流動性仍是有利債券表現的環境，加上信用債可提供較多的升息緩衝空間，方向上可以較高收益率與較短存續期的企業債為主，並輔以基本面轉強且市場信心度高的新興市場公債。
至於在股市投資策略上，安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，亞洲經濟穩健且亞幣相對穩定，新興亞洲仍為新興市場持股重點，類股上則可優先瞄準工業、化工等景氣循環產業。
歐美企業財報近尾聲全球經濟下檔風險低
統一新興市場企業債券基金經理人余文鈞表示，8月市場仍處暑假的平淡交易期間，加上歐美企業財報接近尾聲，美國國會亦將進入休會期間，近期全球無論已開發或新興市場經濟表現都可圈可點，整體下檔風險不大，政治風險可控，不致影響整體市場大格局走向，看好墨西哥與土耳其有相對較好的表現。