新興債擁三多 強勢吸金
2017-08-17經濟日報 記者張瀞文／台北報導
今年以來，新興市場債券基金持續吸金，累計淨流入金額已創2013年以來新高。市場人士指出，除了基本面利多之外，追求收益的趨勢不變，新興債市的收益率佳，可望持續吸引資金流入，特別是新興市場企業債及當地貨幣。
天達資產管理新興市場混合債券策略經理韋思德（Grant Webster）昨（16）日來台表示，以基本面來看，全球工業生產位處於金融海嘯後的高檔，成長態勢不變，新興市場景氣持續增強，新興市場（不含中國）經常帳占國內生產毛額（GDP）比重由虧轉盈，且盈餘占GDP比重逐漸上揚。
韋思德說，由於外部環境改善，新興市場貨幣表現強，但漲勢仍未結束。展望未來，由於美國政府政策讓投資人信心減弱，加上歐元區經濟數據不錯，將使歐元兌美元走強。美元不致強勢，有利新興市場貨幣及經濟表現。
除了基本面轉強以外，韋思德指出，新興市場債券的收益率也極有吸引力，尤其是在低成長及低通貨膨脹的環境下。新興市場實質利率約2.4%，成熟市場則是負0.8%，兩者的利差超過3%。
韋斯德指出，新興市場債目前的收益率約6.2%，雖然不如三年前的7%，但仍有吸引力，而且新興市場基本面改善，體質遠優於2013年時，貨幣也不貴，與股市相比也有吸引力。
在新興市場債中，韋思德看好通膨低、有降息空間且殖利率較高的市場，如俄羅斯、土其其、墨西哥等。貨幣則加碼印度、印尼、馬來西亞、泰國、俄羅斯、土耳其、墨西哥、智利等。由於新興市場經濟持續增強，新興企業債也是值得留意的標的，特別看好巴西及墨西哥的優質企業債。
今年以來，新興債市已吸金712億美元。野村投信指出，新興市場債具備基本面改善、評價面便宜及高債息等三大優勢，今年以來投資人信心逐漸回溫，雖淨配置比例自高點回落，但美銀美林統計，基金經理人已連續七個月看好並對新興債市並維持淨加碼，預期未來新興債市仍可望持續受到青睞。