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鈊象突圍 打通任督二脈
2017-08-20經濟日報 記者 陳昱翔
遊戲股王鈊象受惠商用機台、線上遊戲二大業務持穩向上，近年來基本面向上翻轉，上周五（18日）跌1元，收170.5元，7月以來股價上漲7.9%。鈊象在1989年時由董事長李柯柱創立，當時看好全省電玩場所林立，鎖定電玩機台主機板維修業務，賺進大筆鈔票。後來因國內掃蕩電玩場所，鈊象業務量大減，轉型研發大型機台遊戲，將戰場從台灣擴大至全球，同時發展線上遊戲，以兩大業務搶攻市場。
鈊象跨入商用遊戲機台時間點較其他國內遊戲業者早，研發創新能力也強，在同業仍在發展傳統遊戲機台時，鈊象已導入觸控互動功能，成為市場當紅炸子雞，至今仍是國內商用遊戲機台龍頭廠。
鈊象2002年開發出觸控遊戲機台「EZ TOUCH」系列，讓公司業務大增，取得大陸、義大利等地商用遊戲機市占第一地位，曾讓公司連續十年賺進一個股本，2007年股價一度衝上440元，數度問鼎國內遊戲股王寶座。
然而2013至2014年間，大陸與義大利政府實施遊戲機緊縮政策，鈊象商用遊戲機台訂單銳減，單月營收從高峰期腰斬，獲利也大幅下滑，2013年每股純益僅1.7元，創上櫃以來新低，去年底股價一度下探46.05元，較全盛期縮水近九成。

但鈊象未被大環境打敗，苦思突破瓶頸，總算在東南亞、日本、俄羅斯等市場找出新活路，業績自2014年開始復甦，2016年每股大賺12.78元，表現重返榮耀。至於今年，鈊象上半年營收16.44億元，年減3.9%，稅後純益4.01億元，年減19.6%，每股純益5.74元，較去年同期每股純益7.17衰退。鈊象日前也公布第3季財測，預料本季營收8.27億元，季減4%、年增3.5%，稅後純益2.48億元，單季每股純益3.56元。
根據鈊象財測推算，今年前三季每股純益將達9.3元，全年有望再賺超過一個股本，但能否超越去年的12.78元，仍是未知數。
法人認為，雖然鈊象商用機台出貨穩定，但線上遊戲市場競爭激烈，需要龐大資源，一旦產品不受市場青睞，先前投入的功夫都付諸流水，加上短線股價已反應基本面利多，投資人應審慎視之。
小叮嚀
●留意爆量長黑
● 注意第3季財測是否符合預期
● 關注商用機台出貨狀況
小檔案
公司股號：3293
董事長：李柯柱
資本額：7.01億元
主要股東與持股比率（％）：江順成7.56%劉銘傳與李柯柱3.57%勞工局全權2.92%