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亞股吸睛 可撿便宜
2017-08-21 經濟日報 記者趙于萱／台北報導
美股上周震盪拖累亞股拉回，市場關注股市評價過高問題。統計顯示，目前亞股本益比12.5倍，以往亞股本益比在12~13倍後一年，漲幅上看雙位數；配合基本面翻揚，法人認為，短期修正可視為進場契機。
據摩根投信統計，今年MSCI亞洲(不含日本)指數漲幅降至23%，即使累積相當漲幅，亞股本益比僅12.5倍，遠低金融海嘯的17.3倍，低於長期歷史平均。
進一步統計，過去亞股本益比落在12~13倍區間，未來一年平均漲幅有11%，若亞股因漲幅擴大、本益比來到13~14倍，後一年平均漲幅也有8%，反映當前評價未有過熱疑慮。經驗顯示，亞股本益比突破15倍後，才有較大回檔機率。

摩根亞洲增長基金經理人郭為熹表示，亞股仍具吸引力，以數據來看，除了投資人熟悉的本益比指標，現階段亞股股價淨值比為1.7倍，也低於長期的1.9倍，反觀歐股已升至長期平均1.8倍，美股估值更達到高於一個標準差的3.1倍。
亞股評價相對低廉，考量歐美政治經濟風險的資金，多轉進亞洲，郭為熹指出，台灣、南韓兩大東北亞股市，吸金動能保持去年全年水準七至八成，印度、菲律賓、越南等南亞及東協市場，外資買超金額更超越去年；另外，全球股票基金上半年大幅減少對亞股減碼幅度，回補金額達266億美元。
就歷年下半年走勢來看，第一金亞洲新興市場基金經理人楊慈珍表示，因旺季加持，亞股普遍上漲，特別是近十年，東南亞各國股市第3季上漲機率達五成以上，印度、越南勝率更有六成。今年亞股還有兩項利多，即美元指數弱勢、新興貨幣走強推升資金流，其次亞股企業獲利也較去年大幅增長，可望支撐股市高檔。