投資等級債 湧錢潮
2017-08-22經濟日報 記者趙于萱／台北報導
國際地緣政治風險升溫，根據最新債券基金資金流向，上周國際資金明顯轉進高評級債券，推升投資等級債吸金49億美元、連33周吸金，稱冠主要債市。
反觀高收債、新興債兩大風險債，因避險情緒提高，資金動能同步轉弱，除了新興債基金轉淨流出1億美元，終止連28周吸金趨勢；高收債券基金賣壓湧現，上周淨流出23億美元。
摩根投信副總經理林雅慧表示，觀察恐慌指數VIX走勢，近二周雖受到美朝關係緊張及川普言論不當引發政商界不滿影響，VIX一度跳升至15-16的波段高點，但市場避險意識消散後，VIX又返回低檔，代表市場對於地緣政治風險擴大風險淡化。
上周公布聯準會（Fed）7月會議紀錄，林雅慧分析，Fed官員因通膨數據疲軟，對利率政策顯得更為謹慎，部分官員甚至認為應延遲升息，直到通膨再度回升再行動作。市場關注的縮表計畫，也未有明確啟動時點，官員普遍認為9月會議再行決定，使美國10年期公債殖利率保持低檔。
本周債市焦點為國際央行年會（Jackson Hole），屆時Fed主席葉倫將有機會闡述貨幣政策看法，為債市表現指標。
據彭博社調查，市場預估美國10年期公債殖利率年底數值，已從年內3%高點，大幅回落至2.55%，反映收益需求在低利環境有增無減。
摩根投信預期，多數利差資產將延續去年中以來的利差收窄趨勢；特別是美元或新興本地債，利差水位僅持平近十年均值，無論對利率風險的保護效果，或殖利率進一步回落帶來的資本利得空間，都相對寬裕。
富蘭克林華美亞太平衡基金協管基金經理人陳姵穎表示，近期歐美國家政經議題頻傳，亞洲國家政治穩定度較高，包括印度加速清理銀行壞帳，印尼債信評獲得調升。因應美國等成熟市場公債殖利率走升，在新興債可留意防禦較佳的亞債；高收債則以獲利持續改善且機會多元的美高收債為佳。


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