美公用事業股逆勢衝鋒
2017-08-23經濟日報 記者徐念慈／台北報導
S&P 500指數自8月7日高點以來下跌2%，相反的，市場情緒壓抑公債殖利率下滑，推升公用事業類股逆勢收高1.4%，累計今年以來公用事業類股上漲14.5%，表現僅次於科技和醫療類股。
先前美國與北韓關係緊張、川普不當發言引發的爭議持續發酵、白宮內部人事動盪，諸多利空事件，導致過去兩周美股下跌。而公用事業因需求及營運穩定，且提供約3.3%的股利率水準，使公用事業類股在市場波動期間表現較為穩健。
富蘭克林公用事業基金經理人約翰．柯利表示，美國受管制公用事業類股獲利有其獨特性，各州依據資金成本設定回報率，因此過去數年獲利表現相當一致，加上近期監管環境也無巨大風險，預估未來數年公用事業類股股利有望以4%~5%穩定成長，看好公用事業類股長期表現。

但風險面仍需留意公用事業類股利率敏感度較高，若未來長天期公債殖利率向上彈升，可能壓抑公用事業類股評價、造成類股出現短線回調。
元大全球公用能源基金經理人劉晨音指出，公用事業相關類股因為是收息概念，一般與公債殖利率走勢呈現反向，在低利環境下較有機會表現。目前因為全球通膨速度不如預期，使得美國年底前升息幅度較預期減弱，在市場預期仍處低利環境下，近期公用事業走勢獲得支撐而走揚。
境內公用事業相關基金檔數不多，第一金投信9月20日將開募相關基金。第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人李奇潭表示，下半年全球經濟持續翻揚向上，但是基期因素，增速可能出現放緩的情形，加上地緣政治上的變數，成為未來不確定性的主要來源。在目前多數資產價格已經偏高的情形下，資金開始朝兩極化發展，一則集中在具成長題材的科技類股、一則集中具有避險作用的公用事業。
李奇潭表示，水電瓦斯是公用事業中的主要項目，與其餘產業相較，最不受景氣循環影響，雖然投資屬性保守，但是提供一定的配息作為基礎。而且根據歷史經驗，這類資產無論是在升息循環的初期，或是股市高檔整理、轉折期，以及市場多空不確定性的氣氛下，都能保持相對強勢的表現。