高收債進場時點 浮現
2017-09-01 00:33經濟日報 記者徐念慈／台北報導
儘管回顧8月份全球高收益債相關基金績效表現較為溫吞，不過觀察目前公布中的美國財報，標普500企業，65%超越預期，今年第2季營收成長5.4%，獲利成10%，美國企業獲利佳，顯示經濟成長趨勢不變，在違約率下降的情況下，將有利於支撐高收益債表現。
富蘭克林華美投信表示，高收益債基本面正向，企業獲利及償債能力持續改善，違約率預估也繼續下滑，相較於其他債種有較高的到期殖利率與較短的存續期間，提供在升息循環期間的抗震能力。
經濟日報提供
美高收債企業獲利自去年起回升，債務增長也有效控制，根據美銀美林資料，自去年第3季至今年第2季為止，美國高收益債企業槓桿倍數（Debt／EBITDA）從6.1倍下滑至3.2倍，已低於歷史平均的3.9倍；企業利息保障倍數（EBITDA／Interest）則從2.6倍成長至4.9倍，高於歷史平均的3.2倍，獲利能力逐步改善，看好其未來表現。
日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，美國商務部最新公布的資料顯示，美國2季度實際GDP年化季環比修正值3%，創2015年一季度來最高增速，上調2季度實際GDP增速，迄今為止的零售額和企業支出資料表明，第三季度初經濟保持了強有力的後勁，美國今年經濟成長良好，未來成長趨勢不變。根據美銀美林報告指出，全球經理人認為企業獲利將持續改善比例高達近六成，創下近五年來新高，企業獲利與經濟向好，預期有助高收債利差收斂。
第一金全球高收債基金經理人劉書銘表示，月高收債利差接近1年低點位置，致利差收窄空間有限，但隨北韓等地緣政治事件，刺激波動率上揚，帶動高收債利差再度擴大，進場時點跟著浮現。建議投資人操作，仍以長期投資穩定領息為主。