掌握復甦契機 布局歐洲成長股
2017-09-04聯合報 安聯投信產品首席陳柏基
隨著時序上步入第三季底、第四季，歐洲股市在基本面回暖、資金面挹注以及價值面相對吸睛等利基下，建議布局上可以具中長線契機的歐洲成長股為投資配置。
首先，總體經濟面持續改善。跡象包括歐元區今年經濟表現亮眼，首季經濟成長率百分之二，第二季百分之二點五，國際貨幣基金預測歐元區今年成長百分之二點一，為二○○七年來最佳表現。就各區域來看，歐元區各國家的採購經理人指數都在五十的榮枯值之上，景氣處於全面復甦狀態，歐元區領先指標多呈現正向。
其次，資金持續回流歐股。全球市場資金開始回流歐股，統計至八月上旬，今年流入歐股金額近二一○億美元，不但超越流入美股的金額，而且資金流入歐洲股市的金額也仍在持續增加中，不過仍低於二○一五年貨幣寬鬆（ＱＥ）時的水準。
第三，歐洲企業獲利展望持續上調。資料顯示，今明兩年全球企業獲利朝向正向發展。其中，歐洲企業今年獲利年增率預估百分之十二點三，明年獲利年增率預估也有百分之八點八。
展望後市，短線上，企業獲利上修速度減緩，強勢歐元壓抑出口業者獲利表現；中期上，歐洲經濟成長維持正向，股價相對評價未高估，仍具吸引力。根據市場預估，歐元區今年企業獲利成長可達一成以上，歐洲道瓊六百指數本益比十四到十六倍。
至於在投資策略上，歐洲通膨仍處於溫和，第二季財報預期也將有雙位數成長，在布局歐股方向上，建議可以投資策略瞄準歐元區中大型成長股的歐股基金為歐股部位的投資主軸，有助於掌握更多歐洲經濟復甦契機。