投資亞洲 股債各半更賺
2017-09-18經濟日報 記者趙于萱／台北報導
MSCI亞太（不含日本）指數上周改寫金融海嘯來新高，專家表示，本波亞股由基本面行情帶動，受企業獲利成長影響，比較金融海嘯前的高點，目前亞股估值低，殖利率更高，看好後市又想兼顧風險控管，可以「亞股+亞債」策略參與。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞表示，MSCI亞太（不含日本）指數睽違近十年，再度攀上2007年底，金融海嘯以來波段高峰，值得注意的是，市場環境已不同於當時指數攀升，本益比逼近18倍，現階段因亞洲經濟體質改善，企業獲利成長，換算本益比僅14.5倍，不及長期平均。
全球景氣與通膨加溫，主要機構預估亞洲經濟體明年成長速度快於今年，企業獲利表現可望更上層樓，同時亞洲企業普遍具備較高現金流及較低槓桿，近年股息發放與股息成長率，都強勁增長，羅傑瑞說，現在亞股能提供2.9%的股息殖利率，比2007年海嘯前高點來得高，代表亞洲除穩健成長動能，也提供優渥股息。
亞股歷經今年來漲勢，拉回風險伴隨升溫，積極型投資人可從基本面著眼，保守投資人如考量修正風險，高股息股票是介入管道之一，另外，亞洲債市近年同步受惠資金流入亞洲趨勢，並享有匯率升值優勢，亦可與亞股搭配，建構股債各半的投資組合。
摩根投信統計，過往以股債各半方式投資亞洲，持有二、三年的平均報酬率各為10.4%、15.8%，正報酬機率有85%及92%，均優於單純投資亞股的報酬率及勝率。就亞債來看，2012年來的五年期間，亞洲高收益債年化報酬率達10.2%，稱冠全球債市。