新興資產比重 可增至85%
2017-09-27 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
富蘭克林投顧表示，全球景氣穩健增長，企業獲利預估仍處在調升趨勢，加上資金充沛，有利風險資產，建議第4季將新興市場資產比重提高到85%，包括以亞洲為主的新興股市占55%，搭配新興債市30%，另外15%則建議布局以歐美企業為主且中長期前景看多的生技股。富蘭克林指出，美元維持相對弱勢，可望助燃新興國家股債匯市齊揚的多頭漲勢。新興市場經過數年的沉潛與改革，已醞釀出「較高成長動能」、「人口結構優勢」、「官方致力改革」、「評價水準低廉」、「投資信心改善」等五大利基，將持續扮演多頭主流。
第4季向來是股市的傳統旺季，富蘭克林指出，第4季可採股七債三的配置，其中債券可布局富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金。這檔是富蘭克林坦伯頓的旗艦基金之一，是國人最愛的新興市場債券基金，今年以來更是持續吸金。
如果選擇美元月配息級別，半年來的年化配息率都超過9%。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人哈森泰博（Michael Hasenstab）表示，成熟市場公債殖利率普遍低迷或甚至是負值，新興國家蘊藏眾多便宜的匯價與豐富的題材。現階段最看好具多元題材的拉丁美洲，如阿根廷、巴西、墨西哥等。另外，他還放空美國公債及日圓，希望將利率上揚風險轉化為獲利機會。
至於七成的股票基金比重，富蘭克林建議，有25%可配置在亞股，如亞洲成長或亞洲小型企業基金。富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金到8月底的規模達50億美元，在同型基金中最大，側重中國、泰國及印尼，看好中國供給側改革、國企改革與泰印政府擴大基礎建設投資趨勢。
投資人也可選擇富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金，這檔基金在印度、南韓及中國的合計比重近六成，看好內需導向的成長性產業，不依循指數配置，布局較多在新經濟領域，瞄準亞洲民生消費、宅經濟、美容保健、資訊科技和金融深化等五大產業趨勢。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金的經理人是賽加爾（Chetan Sehgal），他同時也操盤富蘭克林坦伯頓金磚四國基金。富蘭克林建議這檔基金可占投資組合的兩成。這檔基金的中國比重近五成，其次是印度的近18%、巴西的12%多、俄羅斯只占9%。另外，南非與台灣也各有5%多。
賽加爾說，2016年全球網路使用率最高的十個國家中，有五個是新興國家，其中，中國的網路使用率高達21%，居全球第一，強烈看好中國電子商務龍頭的未來成長潛力。基金持有科技類股比重近三成，加碼阿里巴巴、騰訊等中國電子商務類股，可持續受惠今年以來全球科技類股大漲榮景。
富蘭克林建議，可配置一成的資金在富蘭克林坦伯頓邊境市場基金。
這是國內唯一一檔邊境市場基金，投資19個邊境國家，持股50多檔，看好低成本生產優勢的越南、巴基斯坦、肯亞與孟加拉等，也偏好具有豐厚天然資源的沙烏地阿拉伯、科威特、阿聯等，著重銀行、通訊與民生消費三大產業，以參與享當地經濟的蓬勃商機。
至於產業型基金，可分配15%的資金在富蘭克林坦伯頓生技領航基金。這檔基金以美國為主，在中小型生技股比重近四成，主要是預期川普稅制改革將帶動企業併購熱潮，中小型生技股將優先受惠。基金偏好技術門檻高、醫療需求尚未獲得滿足的領域，如癌症及罕見疾病，較不受藥價議題影響。