無畏縮表升息 新興市場唱高
2017-10-02 14:59聯合晚報 記者葉子菁／台北報導
美國聯準會10月啟動縮表計畫，且不排除年底再升息一次，在整體升息步調及縮表速度溫和進行的環境下，法人預期全球經濟及風險性資產持續走強，有助新興市場多頭續行。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，新興市場過去幾年因貨幣貶值影響，企業獲利仍低於六年前高點22%，預期今年新興市場企業平均獲利EPS成長率可高達20%，尤其今年第1季及第2季財報公布後估值紛紛上修，顯示基本面復甦強勁。
目前新興市場股價淨值比（PB）約在1.75倍，雖與過去30年平均相當，但歷史經驗顯示，新興市場PB要多達到3個標準差才會出現反轉，且目前新興市場CAPE本益比約在14.4倍，較成熟市場折價逾兩成，而歷史上本益比達此水準時，未來一年的平均報酬為11%，具投資吸引力。
此外，新興市場股票型基金今年1至8月資金淨流入447億美元，創年內新高，其中資金主要流入ETF新興市場基金，約占七成，目前全球基金經理人在新興市場股票的配置部位仍有提升空間，有助資金持續流入，包括新興亞洲、歐非中東的俄羅斯及新興拉美的巴西等，均相對具投資利基。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，近期包括印尼、印度、巴西等國家紛以降息刺激經濟表現，亦有助吸引資金進駐。