防禦資產配置 新興市場債市有撐
2017-10-05 14:27聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
美國聯準會（Fed）近期會後聲明偏鷹派，但目前來看資金派對未歇之下，法人建議不妨以新興市場企業債券型基金，強化資產配置的防禦力。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，新興市場收益保持穩健，至9月27日，新興債資金一周淨流入約14億美元；由於美國聯準會主席葉倫偏鷹及美國稅改方案，增強聯準會在12月升息的可能性，使新興債近期小幅回檔，不過，委內瑞拉、墨西哥、迦納等產油國債市受惠油價而走強，至於拉美地區則因政經改革、高殖利率等因素，仍支撐其債市。
目前市場仍聚焦巴西、墨西哥及印度債，短期雖受美國升息預期提高而壓抑走勢，然在新興市場高殖利率、降息預期優勢吸引下，資金持續穩定流入，走勢亦較美債相對抗跌，近期將維持高檔震盪。
成熟國家債市方面，保德信投信分析，上周高收債走勢相對強勢，在油價維穩高檔之下，能源債強勢引領美國高收益債上漲；德國總理梅克爾贏得大選，然其右翼另類選擇黨支持率飆升令投資者不安，歐高收僅小幅收高。整體而言，聯準會利率會後偏鷹的聲明並未壓抑美高收債市，加上油價前景轉趨樂觀，稅改方案公布等利多將支撐美高收債市場穩步上揚，歐高收則恐轉入高檔震盪。
台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，在弱勢美元趨勢下，今年全球基金連續八個月湧入新興市場。近日經濟合作暨發展組織（OECD）表示，追蹤的45個國家今年經濟都將實現成長，為十年來首見，預期在全球景氣復甦，原物料價格回升下，整體新興市場將資產仍具吸引力，將持續支撐新興市場企業債資產。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，唯有憑藉新興國家內地題材才能對海外變數衝擊有防禦力，例如拉丁美洲的巴西、阿根廷正享政經改革的甜美果實，加上又有高殖利率的收益優勢，現階段依然看好新興國家當地債機會。