大中華基金 報酬率嗆紅
2017-11-24 經濟日報 記者張瀞文
新興股市今年表現出色，市場人士預期趨勢將持續，主要是新興市場繼續推動改革，股價仍然合理，投資人持有的比重仍低。另外，科技與金融股持續走強，也有利新興市場。
今年以來，在主要新興市場中，以香港股市漲35%最多，印度、巴西、南韓等漲幅都超過兩成，台股也接近兩成。上證指數漲幅雖不到一成，但摩根士丹利資本國際（MSCI）中國指數漲幅超過五成，大中華基金今年報酬率傲視其他市場。
美盛布蘭迪環球宏觀經濟環球主管史考特蘭分析，全球經濟同步增長，通貨膨脹溫和，成熟國家央行可望緩步結束刺激貨幣政策，奠定新興市場表現傑出的基礎。史考特蘭說，許多新興市場已適當控制通膨，推行急需的經濟和政治改革，刺激國內經濟，提高外匯儲備。這些新興經濟體央行仍有可用的貨幣政策，並有空間在必要時降息，中國大陸更是支持全球經濟持續增長的主要動力。
新興市場經濟基本面改善，有利企業獲利。霸菱投顧指出，新興市場企業獲利去年出現2011年以來的首次正成長，今年更加速成長。同樣令人振奮的是，獲利復甦的範圍持續擴大，目前預期MSCI新興市場指數全部11個主要產業在今、明兩年獲利都會成長。
霸菱投顧表示，全球投資人對新興市場的投資比重仍然偏低，隨著新興市場企業獲利復甦增強，增持新興市場股票的需求將繼續上升。今年以來，只有550億美元的資金回流新興市場，但過去數年流出金額高達1，550億美元。
霸菱投顧強調，新興股市價格仍然合理。相較於MSCI世界指數，MSCI新興市場指數仍然有吸引力。尤其新興市場的股價淨值比只略高於2002年，而緊隨2002年之後就是新興市場連五年優於MSCI世界指數。
MSCI新興市場指數約70%的成分股是資訊科技、金融、消費及醫療保健股，這些產業將受惠新興市場中產階級人數持續成長，股價有望受到長期成長的支撐。