企業獲利動能強 新興市場錢景俏
2017-11-30 15:15聯合晚報 記者楊雅婷
新興市場今年以來漲幅已高達36%，有望創下2009年以來最佳單年度表現，其中漲勢主要受惠企業獲利與匯兌升值所驅動，來自本益比擴張的貢獻僅約8%，評價水準並未大幅擴張，法人表示，只要企業獲利前景持續改善，則有望推動股市續揚。

聯合晚報提供
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金暨新興國家基金經理人伽坦．賽加爾表示，展望全球經濟未來一年仍可望處於同步擴張狀況，新興市場現階段也正進入到生產力較高的經濟成長模式，企業歷經過去幾年較具挑戰性的營運環境，透過削減成本、採用新科技的方式增進營運效率，讓企業在相同的經濟環境下得以較過往具備更佳的獲利能力。
依據IBES數據預估顯示，新興市場今年度企業獲利成長率即可望達到21%水準、2018年可望進一步成長12.5%，基於獲利成長的理性繁榮帶動下，加以新興股市較成熟市場仍具備評價低估的價值面優勢，有望支撐新興股市在明年度延續今年以來漲勢。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，新興市場主要國家均為貿易導向，2011年開始全球貿易量萎縮，新興股連帶表現不佳，但2016年起全球出口量已見回升，加上巴西及俄羅斯經濟復甦更明顯，有助提升整體新興國家經濟成長率。根據J.P. Morgan的預測，新興市場多數國家2018年名目經濟成長率將高於過去5年平均，顯示成長加速。
除了成長加速，新興市場股市結構也出現明顯轉變，不再被能源及原物料所主導。新興市場股市新的驅動力來自於科技相關產業、服務及消費，這股新勢力將持續拉升未來新興股市強勁表現。
不過，也有法人認為，新興國家股市今年表現極佳，漲幅遠勝已開發國家，可望交出2009年以來的最佳成績，不過近來美元轉強、美債殖利率預料也將上揚，後續是否影響新興股市仍須留意。