（中央社記者許湘欣台北2009年 7月17日電）在美國經濟數據好壞參半隱憂下，保誠投信策略資產配置團隊投資總監Nick Ferres今天指出，今年景氣要出現V型反轉雖已不可能，但第二隻腳成形中，Q3為最佳買點。
保誠投信今天舉行第四季全球股債展望暨投資說明會。保誠（新加坡）策略資產配置團隊投資總監NickFerres表示，在美國與全球政府共同的財政與貨幣措施下，之前的金融危機的確已經解除。
然而，實體經濟的衰退，並沒有因為金融危機的解除而跟著出現成長，尤其，美國的家庭資產負債，在這一次金融危機中受傷相當嚴重，且美國零售銷售數字與申請失業救濟金的人數，也沒有出現穩定的改善狀況。
因此，就實體經濟層面而言，在終端需求疲弱的影響下，目前的情勢依舊不佳。
更重要的是，對投資人而言，之前股市的反彈行情，已經完全反映該有的反彈幅度，即便是成長動能最強的新興市場，目前評價也不如先前便宜，甚至還來到長期平均水準之上。
之前市場一度擔心的通膨問題，在美國與歐洲失業率的持續上升，與 CPI（消費者物價指數）的下跌的影響下，目前並沒有任何這方面的隱憂，換句話說，由於股市的反彈幅度已經滿足，因此，他認為，Q3市場的修正機率相當大。
不過，Nick Ferres補充，由於金融風暴最糟的情況已經過去，所以即便股市再度展開修正，也不可能跌破之前的底部。
即便是 W型的反彈，第二隻腳的跌幅，也不會比去年第一隻腳來得大。所以，對投資人而言，趁著Q3股市修正時，反而是未來投資佈局最佳的買點。
Nick Ferres還指出，美債殖利率雖然長期趨勢下滑，但隨著之前股市的反彈，美國30年期長債殖利率也已來到相對高檔的區間，因此從殖利率角度來看，30年期美國政府公債依然還有獲利空間。
而且，由於高收益債、新興債券與公司債券與股市的連動較大，所以投資人如果擔心信用債券價格下降的風險，不妨在Q3市場下跌的期間，先增加美國長債的佈局比例，等日後市場回穩之後，在把美債的資產配置部位，調整為高評等公司債或其他新興債券。