高收債基金 大失血
2018-02-21 經濟日報 記者張瀞文
投資人擔心全球主要市場通貨膨脹壓力升高，資金上周撤出不少風險資產。高收益債券基金上周失血逾100億美元，創下2003年有紀錄以來第二高的流失金額，新興市場債券基金則創2016年第4季中以來最高的失血紀錄。
EPFR統計，到14日為止的一周，高收益債券基金淨流失逾100億美元，為有紀錄以來第二次淨贖回金額超過100億美元。投資人除了擔心美國聯邦準備理事會（Fed）加速升息對企業的衝擊以外，還擔心企業信用品質變差，也憂心低油價對於美國能源產業的影響。歐洲高收益債券基金失血金額創有史以來最高。

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EPFR指出，投資人現在對於高收益債券的擔心，與2014年8月第一周如出一轍。當時高收益債券基金淨流出113.8億美元，創新高，由於美國7月的新增就業人口達20萬人，投資人擔心，經濟正在復甦，Fed升息的時間可能早於預期，影響企業獲利。同期間，美國股票基金的淨流失金額也超過190億美元，創26周新高。
EPFR表示，Fed升息以控制通膨不致超出目標，激發投資人重新思考對於許多固定收益資產類別的期待，對於風險愈高的類別就盯得愈仔細。新興市場債券基金與全球型債券基金都創下一年多以來的最高失血紀錄。
在一片贖回潮中，仍有少數淨土，主要是亞洲的主權債券基金。亞太債券基金連兩周淨流入，為去年10月以來首見，中國債券基金吸金更創33周以來新高。另外，通膨保護債券基金則連續吸金17周。
個別新興亞洲債券基金表現佳，但整體來說，新興市場債券基金失血金額創2016年第4季中以來新高，尤其新興市場強勢貨幣債券基金流失更嚴重。另外，亞洲（日本除外）企業債券基金同樣創一年多以來最高淨贖回金額。