趨勢大師：新春強漲 全球經濟數據佳
出版時間：2018/02/26
加權指數上周開春日漲2.8%，成交量回溫達1550億，當沖量能僅佔32.5%(過往約40%)，顯見在長假後，國際股市走高，多數投資人決定進場買進，當日有93%上市公司上漲，喜氣洋洋，掩蓋股市在年前的情緒性殺盤，冷靜審視基本面，全球股市似乎未走至盡頭。
美國經濟正向循環
觀察美國經濟，個人消費支出連7季成長，皆達4%以上，強勁消費帶動企業盈餘自2016年第4季~2017年第3季年增各19.5%、11.8%、7.4%、9.8%；再觀察整體商業庫存銷售比從2016年1.42降至2017年11月1.33，顯見消費有效消化庫存，將帶動企業庫存回補潮；最後看美國每小時平均薪資，2018年1月年增2.88%，創2009年後最大年增率，已進入下列正向循環。
勞工薪資上升→消費增加→庫存消化→企業盈餘增加→新訂單需求→勞工薪資增加。當這循環出現後，最應注意通膨，只要通膨能被有效抑制，企業成本就不容易暴增，企業盈餘較有機會續增，也因此2017年聯準會願承受利率可能倒掛風險，維持升息決策，而美10年期長債利率18年2月升至2.92%，突破17年高點(2.6%)，利率倒掛風險暫解除。
觀察國際情況，歐元區GDP季度增長已連續站穩0.5以上多季，且2018年1月零售增長率3.9%創2008年後次高，保持經濟成長機率高；中國觀察GDP數字可能失真，但看2017年用電量增長6.5%，鐵路貨運量增長10.5%，與中國GDP成長相當，尚未見到明顯危機。
台股留意3大族群
回看台股，休市多日，出量個股背後，是迫不急待的參與者，經過多日研究及親朋好友的耳語後，所出現的結果，在3月底個股年報陸續公告前，將是台股做夢期，以下族群值得留意：
一、美國消費：美科技股FAAMG等5家，2017年市值大增1兆美元，在AI運算風潮及Purley平台準備量產下，伺服器投資將非常可觀，伺服導軌廠川湖、連接器廠嘉澤、優群，白牌PCB廠博智等值得留意。
二、中國成長：2017年美S&P500、德DAX漲幅各19%、14%，上證指數僅漲5%，但細看上證50漲24%，相關內需貴州茅台、美的、海康、京東方漲翻天，卻因上證指數中金融佔比大且成長趨緩，多數市值未增，而體現不出整體消費之強，伴隨中國成長，可關注水處理廠山林水、半導體設備廠辛耘、帆宣。
三、元月營收高於12月：2018年1月較去年同期多了近1周的工作天，營收年增很正常，但若較12月高者，那就是驚喜，PCB板廠高技、螺絲廠三星、微波元件廠昇達科等值得注意。
呂宗耀