上銀兆豐79購01 展望佳

2018-04-01 00:06經濟日報 （周克威)
上銀兆豐79購01（073419），連結標的：上銀（2049），3／31收盤價424.0／+7.0元

經濟日報提供
上銀（2049）受惠智慧自動化和機器人產業不斷升級，加上中國大陸轉型自動化生產設備，其次，晶圓半導體、面板、醫療、交通建設等應用需求轉佳，機器人與自動化設備需求旺，產業趨勢正向看待。
上銀本業滑軌與滾珠螺桿業績可望持續增溫，而工業機器人預估增長速度加快，且訂單回流速度優於原先預期，近期營收動能轉佳，獲利將可望維持增長。
去年第4季上銀營收達61.5億元，季增9.5%，隨新產能開出，加上出貨旺季，每月營收以2~4%速度提升，毛利率39.2%，除因產業供不應求，挑單生產外，上銀於去年上半年訂單調整售價，因當時訂單能見度六個月，第4季毛利率顯著提升，營業利益12.15億元，季增26.4%，然因入合併報表子公司上銀光電銷售產品價格下降，預期未來現金流下降，致可回收金額低於帳面價值，一次性提列5億元減損損失，致第4季稅後淨利8.46億元，季減5.8%，EPS為3.02元。
上銀2016~2017年資本支出分別為35~40億元、50億元，預計2018年資本支出維持50億元以上。
上銀兆豐79購01（073419）到期日2017年9月4日，履約價435元，目前約價外2%，適合長線看好的投資人。