穩懋富邦7A購02 有潛利

2018-04-15 經濟日報 周克威
穩懋富邦7A購02（735496），連結標的：穩懋（3105），4／13收盤價318.5／+9.0元

經濟日報提供
穩懋（3105）3月營收14.43億元，月增3.86%，但不及1月，且為去年9月以來次低水準，第1季營收44.64億元，季減20.01%，原因在於蘋果（Apple）iPhone X相關需求降溫。
分析師表示，近期iPhone X銷售狀況出現雜音，預估Apple仍將持續調整庫存，不利於穩懋的營收表現。
但展望2018年，VCSEL產品線的營收動能仍居冠，原因在於iPhone相關需求，預估將帶動2018年穩懋相關產品線的營收增加至44.28億元，年成長83.2%。
營收動能居次者則為infrastructure產品線，因先前已經歷客戶耗時多年的認證期，近幾年導入客戶的產品款數持續增加，預估2018年infrastructure產品線的營收增加至35.26億元，年成長25%。尤其，VCSEL、infrastructure產品線的毛利率均高於穩懋的平均毛利率，出貨量增加對提升獲利的助益將更勝營收。穩懋受惠蘋果iPhone X上市，去年EPS 9.34元，創歷史新高，每股配發現金股利7元，是公司掛牌以來配息最多的一年。
穩懋富邦7A購02（735496）為價外權證，與現股連動性高，並為長天期，時間價值損耗較低，加上發行商報價積極，證價差小、且布單量大，流動性佳。該檔權證履約價345元，到期日2018年10月12日。