央媽為何恐慌？永泰能源成陸倒債王、揹人幣722億元巨債
2018/07/20 10:32 Moneydj理財網
MoneyDJ新聞 2018-07-20 10:32:42 記者 陳苓 報導
中國債市問題有多嚴重，逼到人行非得推出「準QE」(Quasi QE)相救不可？煤礦商永泰能源(600157.SH)近來債務違約人幣114億元，成了今年的陸企倒債王，該公司後續還有人幣722億元的債務需要處理。眼看債市情況危急，央媽或許開始恐慌，決定出手幫忙。
ZeroHedge、財新網等報導，7月5日永泰能源倒債人幣15億元，並引發交叉違約，今年至今共倒債人幣114億元，創下今年陸企倒債額的新高。永泰能源不到五年間，債務暴增4倍，如今背負約人幣722億元債務。
2014年中國借貸成本大減，永泰能源趁此機會大肆借貸，從煤礦業跨入金融和物流等領域。與此同時，中國當局也鼓勵企業轉向債市募資，減少對銀行借款的依賴，永泰能源債務在此一期間不斷飆高。然而，2016年政策改變，習近平大打金融槓桿，市場資金潮退場，債台高築的企業開始嚐到苦果。
北京當局不斷去化槓桿，上個月中國影子銀行新創造的信貸摔至空前新低(見此)，企業可能因此資金斷鏈，引發倒債。永泰能源2016、2017年均發行了人幣100億元的債券，但是今年流動性緊縮，該公司只售出人幣36億元的債券，沒辦法繼續借新還舊，被迫倒債。
中國資金吃緊，Hithink Royalflush Info指出，今年至今共有24檔中國債券違約。人行數據顯示，五月底為止，倒債額達人幣663億元，約佔在外流通企業債總額的0.39%。
企業倒債頻傳，投資人對債信風險缺乏概念，狂踩地雷。以往中國不允許企業倒債，眾人無須研究公司的信貸狀況，中國債信評等機構也缺乏相關經驗，無法分辨哪家企業風險較高，因此問題叢生。
北京悄悄進行「準QE」(Quasi QE)救經濟。據傳央行將提供資金協助購買企業債，避免債券違約繼續飆高，並維持債市流動性。
陸媒21世紀經濟報導，外傳人行近日將向交易商提供「中期借貸便利操作」(MLF)資金，用於支持放貸和信用債。對於信用債投資，據傳債信評等在AA+及以上，按1：1比例給予MLF；AA+以下評等，按1：2給予MLF資金。買債券需為產業類，金融債不符合。
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